保险资金投资海外矿产资源研究

论文摘要

矿产资源约束已成为影响我国经济社会可持续发展的主要“瓶颈”。为提高我国矿产资源保障能力,积极实行海外矿产资源的“走出去”战略,参与海外矿产资源开发成为我们的必然选择。但是与国外大型跨国公司相比,我国矿业企业到国外勘查开发矿产资源尚处于起步阶段,海外投资风险无法规避,资金链的运作缺乏保障,同时对海外风险的控制缺乏有效应对措施。由于保险市场能够提供持续并且稳定增长的中长期资金,保险资金本身的特点与矿产开发项目所需融资特点相匹配,保险资金投资作为一种商业性投资运作,还可以有效规避海外矿产资源开发中的政治风险。矿产业投资的高收益率使保险资金投资达到双赢的效果。通过保险投资,把聚集的巨额资金投资于国家战略型产业,为海外矿产资源开发提供长期稳定的资金支持,实现金融资本和产业资本的有效结合。本文通过对全球矿产资源开发状况的简要回顾,说明矿产资源呈现全球化配置的趋势。以矿产资源海外开发的理论为基础,结合我国矿产资源的消费趋势和世界对我国主要矿产资源资源的可供性分析预测,分析我国矿产资源海外开发的现状及存在的问题主要表现在融资渠道和风险管控两个方面。基于现代投资组合理论的保险资金运用模型分析,提出负债约束下的资产配置理论。借鉴国外保险资金运用实践经验,分析我国保险资金运用现状。从海外矿产资源开发的特殊性和保险资金的结构性匹配两个角度,说明保险资金投资海外矿产资源开发,符合国家能源战略和产融结合的宏观政策要求。以设立海外矿产资源开发投资基金作为实现方式,利用金融工具进行投资基金可能的收益和风险分析,结合目前相关的政策限制,探索投资基金的运行模式和方案设想。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 研究思路及方法
• 1.4 主要创新点
• 2 全球矿产资源跨国开发现状及趋势
• 2.1 世界矿产资源分布与供需状况
• 2.1.1 世界主要矿产资源分布
• 2.1.2 世界主要矿产资源供需状况
• 2.2 全球矿产资源跨国开发利用状况
• 2.2.1 全球矿产资源跨国开发历史回顾
• 2.2.2 全球矿产资源跨国开发现状
• 2.3 矿产资源的全球化配置趋势分析
• 2.3.1 矿产资源必须走全球化配置之路
• 2.3.2 矿产资源配置全球化的主要表现形式
• 2.3.3 矿产资源配置全球化的主要特点
• 3 我国海外矿产资源开发现状
• 3.1 我国矿产资源开发的理论基础
• 3.1.1 矿产资源海外开发的基本理论
• 3.1.2 经济发展与矿产资源消费的理论模式
• 3.2 我国矿产资源消费趋势预测分析
• 3.3 世界对我国主要矿产资源的可供性分析
• 3.4 我国矿产资源海外开发状况
• 3.4.1 我国矿产资源海外开发回顾及进展
• 3.4.2 我国矿产资源海外开发现状分析
• 4 保险资金运用理论基础及国内外保险资金运用实践研究
• 4.1 保险资金运用的基本原则
• 4.1.1 近代原则
• 4.1.2 现代原则
• 4.2 保险资金运用的理论基础
• 4.2.1 资产负债管理理论
• 4.2.2 投资风险管理理论
• 4.2.3 投资组合管理理论
• 4.3 基于现代投资组合理论的保险资金运用模型分析
• 4.3.1 马可维茨投资组合理论（Markowitz Security Protfolio Theory）
• 4.3.2 因素模型
• 4.3.3 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）
• 4.3.4 负债约束下的资产配置理论
• 4.4 国外保险资金运用实践及经验借鉴
• 4.4.1 美国
• 4.4.2 英国
• 4.4.3 德国
• 4.4.4 日本
• 4.4.5 共性及差异
• 4.5 我国保险资金运用状况
• 4.5.1 我国保险资金运用的政策演变
• 4.5.2 我国保险资金运用现状及存在问题
• 5 保险资金投资海外矿产资源开发的适配性研究
• 5.1 保险市场与资本市场的互动性理论分析
• 5.1.1 保险市场与资本市场发展的相互促进作用
• 5.1.2 保险资金运用是保险市场与资本市场互动发展的纽带和渠道
• 5.1.3 两个市场之间资金融通的渠道与风险转移机制
• 5.1.4 保险市场与资本市场互动发展的客观要求
• 5.2 全球经济格局下保险资金运用国际化战略迫切要求投资渠道的拓宽
• 5.2.1 开放对中国保险企业带来的新挑战
• 5.2.2 中国保险企业推进国际化战略的现状
• 5.2.3 中国保险企业推进国际化战略的趋势
• 5.3 我国矿产资源海外开发需要新型投融资模式
• 5.3.1 国际矿产资源开发融资模式
• 5.3.2 我国实施矿产资源海外投资面临的主要困难
• 5.3.3 我国矿产开发投融资现状
• 5.4 保险资金投资海外矿产资源开发的适配性分析
• 5.4.1 海外矿产资源开发的特殊性
• 5.4.2 保险资金的性质特征与结构性匹配
• 5.4.3 国家能源战略及产融结合的宏观政策要求
• 6 保险资金投资海外矿产资源开发的实现方式
• 6.1 保险资金投资的几种主要模式
• 6.1.1 市政债券模式
• 6.1.2 贷款模式
• 6.1.3 资金信托模式
• 6.2 保险资金投资海外矿产资源开发的战略原则
• 6.2.1 应以获得被投资项目的控制权为主要目标
• 6.2.2 应尽量避免投资行为可能引发的“政治化”争议
• 6.2.3 应以商业性的金融资本作为海外矿产资源开发的主要资本支持力量
• 6.2.4 应借鉴国际经验，采取市场手段进行运作
• 6.3 设立海外矿产资源开发投资基金
• 6.3.1 国际私人资本已成为发展中国家基础设施项目融资的重要来源
• 6.3.2 国际经验表明保险资金参与矿产资源开发的主要模式是设立海外投资基金
• 6.3.3 私人股权投资本身不可替代的优势符合我国对投资海外矿产资源开发的战略性原则要求
• 7 设立保险投资基金投资海外矿产资源开发的收益及风险分析
• 7.1 我国实施矿产资源海外投资面临的主要风险
• 7.1.1 商业风险
• 7.1.2 政治风险
• 7.1.3 地缘政治下的地区风险
• 7.2 保险投资基金的收益分析
• 7.2.1 保险投资基金的投资工具
• 7.2.2 保险投资基金绩效评估模型分析
• 7.3 保险投资基金的风险分析
• 7.3.1 保险投资基金面临的主要风险
• 7.3.2 保险投资基金风险归因分析
• 8 保险投资基金运行模式探索
• 8.1 保险投资基金管理人的选择
• 8.2 保险投资基金组织形态的选择
• 8.3 保险投资基金交易方式的选择
• 8.4 设立投资基金实施海外矿产开发的关键问题
• 8.4.1 相关政策限制
• 8.4.2 基金的组织形式
• 8.4.3 基金的风险控制
• 8.5 具体设想
• 9 结论与展望
• 参考文献
• 致谢