中小企业信用担保风险分担机制及定价研究

论文摘要

信用担保是化解中小企业融资难,扶持中小企业发展的有效做法。但由于各方面原因,我国中小企业信用担保机构在开展业务过程中,普遍存在“风险与收益不对等,权力与义务不匹配”等问题,且根据经验定价的担保收费不能有效衡量担保风险,影响信用担保机构的可持续发展。因此,解决信用担保风险分担与定价问题,对我国信用担保行业的市场化及健康发展具有重要意义,本文的选题正基于此。在授权保证担保模式下,本文运用委托代理理论,分别在信息对称和非对称信息两种情况下,构建了担保机构与银行之间的风险分担契约,并分析了银行的绝对风险规避度、单位努力成本系数以及市场风险对风险分担契约的影响。在风险定价方面,本文引入Credit Metrics模型计算担保贷款的VaR,构建了在不同担保比例下,计算担保费率的模型。本文通过解决担保机构、协作银行、借款企业之间的利益冲突,使得信用担保交易得以顺利达成。本文的结论有:第一,在信息对称的条件下,帕累托最优风险分担要求协作银行不承担任何风险;在非对称信息情况下,担保机构的担保比例与银行的绝对风险规避度、市场风险以及银行单位努力成本系数正相关,信用担保机构与银行的合作产生了正的代理成本;第二,实证研究表明:基于VaR的信用担保风险定价模型能够有效衡量担保风险,为信用担保机构开展业务提供理论担保费率。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 选题背景
• 1.1.1 中小企业在我国国民经济中的重要性
• 1.1.2 中小企业面临的融资困境
• 1.1.3 我国中小企业信用担保发展现状
• 1.2 研究意义
• 1.3 国内外研究综述
• 1.3.1 信用担保风险分担相关文献综述
• 1.3.2 信用担保定价相关文献综述
• 1.4 研究的目标、内容和方法
• 1.4.1 研究目标
• 1.4.2 研究内容
• 1.4.3 拟采取的研究方法、技术路线
• 第二章 信用担保与信用担保风险
• 2.1 信用担保
• 2.1.1 信用担保的定义
• 2.1.2 信用担保功能的理论分析
• 2.1.3 信用担保的运行机制
• 2.2 信用担保风险的概念和特征
• 2.2.1 信用担保风险的概念
• 2.2.2 信用担保风险的基本特征
• 2.3 信用担保风险的成因
• 2.3.1 来自政府的危险
• 2.3.2 来自信用担保机构的危险
• 2.3.3 来自协作银行的风险
• 2.3.4 来自中小企业的风险
• 第三章 信用担保风险分担机制研究
• 3.1 信用担保机构和商业银行合作现状研究
• 3.2 信用担保机构和协作银行间的委托代理关系
• 3.3 信息对称情况下信用担保机构和协作银行间的风险分担契约
• 3.3.1 基本定义与假设
• 3.3.2 模型建立
• 3.3.3 信息对称情况下担保机构与银行之间的风险分担
• 3.4 非对称信息情况下信用担保机构与协作银行间的风险分担契约
• 3.5 非对称信息下各因素对风险分担比例和总代理成本的影响
• 2 ，以ρ 为变量的分析'>3.5.1 给定b 、σ² ，以ρ 为变量的分析
• 2 为变量的分析'>3.5.2 给定ρ 、b ，以σ²为变量的分析
• 2 ，以b 为变量的分析'>3.5.3 给定ρ 、σ² ，以b 为变量的分析
• 3.6 结论
• 第四章 信用担保风险定价研究
• 4.1 风险价值模型的基本原理
• 4.1.1 VaR 的定义
• 4.1.2 VaR 计算方法
• 4.2 基于VaR 的信用担保风险定价模型
• 4.2.1 基本定义与假设
• 4.2.2 模型建立
• 4.3 实证研究
• 4.4 结论
• 第五章 结论与展望
• 5.1 本文结论
• 5.2 创新点和进一步研究方向
• 参考文献
• 发表论文和参加科研情况说明
• 致谢