基于区间规划的套期保值

论文摘要

所谓套期保值是指买进（卖出）与现货市场上数量比例一定的,但交易方向相反的商品或金融工具的标准化合约,以期在未来某一时间通过卖出（买入）同样的合约而补偿因现货市场价格不利变化带来的损失。也就是说,套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。金融市场具有很强的不确定性,这种不确定性包含模糊性和随机性.在这个复杂的金融系统中,由于市场本身的模糊性和随机性及影响市场变化的各种因素的模糊性的存在。对于基差的预期值,投资者很难具体给出一个精确值.在套期保值研究领域里,传统的套期保值组合模型都是建立在概率基础上的,但概率分布的缺点是很难将主观判断转化为概率.投资者需要将定量分析方法和定性分析方法相结合,既要利用好专家的知识和经验,又要利用好已有的历史数据,才能制定正确的投资策略.金融市场的不确定性是由众多投资人的行为相互作用而产生的.不确定性是决策分析研究中最主要的困难所在.因为模糊性也是金融市场不确定性中的一个重要表征.基于模糊决策理论和可能性理论的投资决策分析是解决投资决策问题的有力工具.区间数是一类特殊的模糊数,区间方法是处理不确定性问题的一个有力工具.尤其当没有足够的实验数据获得参数的概率密度函数时,这种方法比基于概率论的分析方法更为适用。本文即是对套期保值的风险进行模糊化分析,采用了区间数对基差进行了定义,给出了区间规划的一系列套期保值模型.第一章为绪论,介绍了套期保值的定义、基本的原理,以及套期保值理论的发展和国内外学者在此领域里研究的相关成果.第二章介绍了区间数的概念,对区间数的运算及比较给出了定义.第三章是在清晰数套期保值模型上,提出了区间数套期保值模型,并且进一步给出了区间数组合套期保值模型。同时对其有效性给出了证明.第四章是在Speranzazai的半绝对偏差函数基础上,提出了套期保值基差的均值-半绝对偏差模型。将套期保值模型化解为标准的线性规划模型,并在此基础上给出了基于区间不等式满意指数的求解方法.第五章针对一种特殊的期货;股指期货,运用资本资产定价理论的原理,提出了股票组合套期保值区间数策略.

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 符号说明
• 第一章 绪论
• §1.1 套期保值的定义
• §1.2 套期保值的理论发展
• 第二章 区间数
• §2.1 区间数的定义
• §2.2 区间数的比较
• 第三章 套期保值模型建立
• §3.1 现货期望价格与期货期望价格的区间估计方法
• §3.2 清晰数套期保值模型
• §3.3 区间数套期保值模型
• §3.4 组合套期保值区间数策略
• §3.5 组合套期保值区间数策略有效性分析
• 第四章 区间规划套期保值模型
• §4.1 半绝对偏差套期保值区间数模型
• §4.2 基于区间不等式满意指数的求解方法
• 第五章 利用股票指数期货的股票组合套期保值区间数策略
• 第六章 结论
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表