中国股市波动与债市波动的关系分析

论文题目: 中国股市波动与债市波动的关系分析

论文类型: 硕士论文

论文专业: 国民经济学

作者: 孙嘉

导师: 王正斌,窦玲

关键词: 股市波动,债市波动,因果关系,戈兰杰检验,模型

文献来源: 西北大学

发表年度: 2005

论文摘要: 中国的金融市场正处于快速发展的时期,股票市场和债券市场作为金融市场的重要组成部分,其各自的资源配置作用的发挥以及是否能通过两个市场实现投资组合的最佳配置决定着整个金融市场改革的效率和进程。然而从我国现有状况来看,直接融资体系中股票市场与债券市场发展不平衡成为金融体系中存在的严重不平衡问题之一。因此,研究我国股票市场与债券市场的相互关系,正确认识两个市场相互作用的机理,是我国金融体系进一步改革和发展的关键。本文通过对两市关系问题的研究,探讨我国股票市场与债券市场波动关系的一些规律性特征,以期实现正确认识股票市场和债券市场相互作用的机理,为我国金融市场的改革提供理论上的支持。文章从Granger因果关系检验模型入手,先分析两市是否存在因果关系,即判断两市的各自波动是否是对方产生波动的原因,在得出二者不存在因果关系的结论后,文章进而将关系的逻辑范围扩大,分析两市是否存在相关性,文中债券市场的数据引用中国债券交易指数(2000年1月----2003年12月),而股票市场的数据运用上海证券交易综合指数(2000年1月----2003年12月),通过有条件自回归异方差模型ARCH进行相关性分析检验得出二者存在必然的相关关系。既然两市存在相关性,那么导致二者波动的共同因素可以解释他们存在相关性的原因。文章的第五部分分别分析了宏观经济中的主要因素利率、货币供应量以及物价指数各自对股市和债市的影响程度。本文试图从新的角度给出研究股市与债市关系问题的途径,对于这类关系我国金融市场改革的重大理论课题给予初步的探讨和关注,并对解决两市规模结构失衡等重要问题有着现实意义。

论文目录:

1．导言

1．1 问题的提出

1．2 研究的意义

1．3 研究的范围及概念的界定

1．4 研究的方法

1．5 研究思路与正文框架

2．相关理论综述

2．1 国外相关理论综述

2．2 国内相关理论综述

3．中国股票市场波动和债券市场波动的因果关系分析

3．1 因果关系的界定及分析意义

3．2 Granger因果关系模型

3．3 中国股市波动与债市波动的因果关系分析

3．4 股票与债券市场的相关关系检验

3．5 小结

4．中国股市波动和债市波动的时变性分析

4．1 ARCH模型及应用

4．2 股票与债券市场的波动性的分析

4．3 股票与债券市场的波动的关联关系的定性分析

4．4 小结

5．中国股市和债市波动的影响因素分析

5．1 中国股市和债市波动的影响因素分析

5．2 利率变动与股市债市的波动

5．3 货币供应与股市债市的波动

5．4 物价变动中的股市债市波动

6．结论

6．1 本文的主要结论

6．2 本文的局限性

6．3 本文的创新之处

6．4 有待进一步研究的问题

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间发表的论文和参与的课题

发布时间: 2005-11-18

参考文献

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中国股市波动与债市波动的关系分析

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