融资融券对国内券商的影响与风险控制

论文摘要

经过20年的发展,我国证券市场日益规范有序,发行制度与股票发行方式不断改进,证券发行规模逐年扩大。随着证券市场不断发展,我国券商也经历了资产规模和业务范围快速扩张的阶段,实力有了很大的增强。然而,我国仍存在证券交易品种简单化,衍生金融工具缺乏的问题,融资融券交易的引进,标志着我国的信用交易正式运行,结束了我国一直以来处于单边市场的状况。该制度的引入有利于解决我国证券行业的基础性问题,对我国证券市场的长期健康发展具有重要的意义。本文对融资融券的内涵、作用和基本制度进行了阐述,系统介绍了目前国际通行的三种融资融券制度及其风险控制方法。文章还根据实证对引进融资融券制度将对国内证券市场造成的影响进行综合评价,并运用最新市场数据,着重分析与测算融资融券业务的市场需求,以及将会对国内券商和投资者可能产生的影响与作用。此外,本文系统介绍了控制融资融券风险的方法与措施,并就如何运用股指期货以及保证金率调节杠杆作用等风险控制方法作了详尽的介绍。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 目录
• 第一章 融资融券业务概述
• 1.1 融资融券的定义
• 1.2 融资融券对证券市场的作用
• 1.2.1 积极的作用
• 1.2.2 消极的作用
• 1.3 融资融券对证券市场的影响
• 1.3.1 长期影响
• 1.3.2 短期影响
• 第二章 融资融券与境外的证券市场
• 2.1 融资融券的产生与发展
• 2.2 日本
• 2.2.1 集中授信模式
• 2.2.2 融资融券的资格与限定
• 2.2.3 风险控制
• 2.3 美国
• 2.3.1 分散授信模式
• 2.3.2 融资融券的资格与限定
• 2.3.3 风险控制措施
• 2.4 我国台湾地区
• 2.4.1 双轨制授信模式
• 2.4.2 融资融券资格与限制
• 2.4.3 风险控制措施
• 第三章 融资融券的市场需求分析
• 3.1 投资者的证券组合管理
• 3.1.1 投资组合管理理论
• 3.1.2 投资组合管理应用
• 3.2 融资融券对投资收益分析
• 3.3 融资融券的杠杆效应
• 3.3.1 融资融券保证金
• 3.3.2 融资的杠杆效应
• 3.3.3 融券的杠杆效应
• 第四章 融资融券对券商的影响与测算
• 4.1 融资融券对券商的作用
• 4.1.1 融资融券为券商带来新的收益增长点
• 4.1.2 融资融券为券商提供新的发展机会
• 4.1.3 融资融券引发管理进步与革新机遇
• 4.2 券商面临的困境
• 4.2.1 佣金率下降
• 4.2.2 周转率下降
• 4.3 对券商盈利的影响
• 4.3.1 佣金收入
• 4.3.2 利息收入
• 4.3.3 企业估值
• 第五章 券商融资融券业务的风险与控制
• 5.1 融资融券带给券商的风险
• 5.1.1 客户信用风险
• 5.1.2 业务规模失控风险
• 5.1.3 其他风险
• 5.2 券商的风险控制措施
• 5.2.1 强制风险控制措施
• 5.2.2 运用保证金控制风险
• 5.2.3 运用股指期货规避风险
• 5.2.4 业务规模与比例控制
• 5.2.5 控制客户信用风险
• 5.2.6 业务管理风险控制
• 参考文献
• 致谢
• 上海交通大学学位论文答辩决议书