基于生存分析方法的房地产上市公司财务风险评价研究

论文摘要

近年来,伴随着经济的持续发展和社会消费结构的调整,我国房地产行业飞速发展,逐步成为经济结构的重要组成部分。由于我国房地产企业起步较晚、基础较差,不少企业严重依赖银行贷款,使得房地产企业承受着巨大的财务风险。加之房地产企业自身具有投资额度大、投资周期长、易受宏观政策影响等特点,财务风险问题已经成为了房地产公司考虑的重要问题。因此开展房地产企业财务风险管理研究,具有重要的实践价值和意义。本文在对房地产上市公司财务风险基础理论进行梳理之后,以我国沪深证券交易所上市的所有A股房地产上市公司作为初始研究样本。剔除2006年前被ST以及恢复正常后两年内重新被ST的公司,选取其中97家公司作为最终研究对象,并建立了融入第一持股比率和市场风险等非财务指标在内的财务风险评价体系。在剔除了相关性指标后,运用SPSS对房地产上市公司的2006年到2010年的财务数据进行生存分析,构建适合房地产上市公司的财务风险评价模型并对其进行评价。研究结果表明:(1)流动比率和总资产增长率是影响房地产上市公司财务风险评价的重要指标;(2)第一持股比率和市场风险等非财务指标在运用生产分析对房地产上市公司进行财务风险评价时并不显著;(3)生存分析模型对于房地产上市公司的财务风险评价具有较好的预测效果;(4)绝大部分房地产上市公司的财务风险处于正常水平。最后,针对实证结果,本文从建立财务风险预警机制、提高从业人员素质、发展多种筹资模式等方面提出完善房地产企业财务风险的管理对策。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.2.1 理论意义
• 1.2.2 现实意义
• 1.3 研究进展
• 1.3.1 财务风险评价指标体系
• 1.3.2 财务风险评价方法
• 1.3.3 研究评述
• 1.4 论文结构安排
• 2 房地产上市公司财务风险理论
• 2.1 财务风险的涵义
• 2.2 房地产上市公司财务风险的特征
• 2.2.1 受宏观政策因素的影响较大
• 2.2.2 资金周转期较长
• 2.2.3 变现能力较差
• 2.2.4 现金流量数额巨大
• 2.2.5 规避通胀能力较强
• 2.3 房地产上市公司财务风险的类型
• 2.3.1 筹资风险
• 2.3.2 投资风险
• 2.3.3 现金流量风险
• 2.3.4 利率风险
• 2.3.5 汇率风险
• 2.4 房地产上市公司财务风险的成因
• 2.5 财务风险与财务危机的关系
• 3 房地产上市公司财务风险评价研究
• 3.1 生存分析方法概述
• 3.1.1 生存分析含义
• 3.1.2 生存分析基本方法
• 3.1.3 生存分析方法的优势
• 3.2 房地产上市公司财务风险评价体系构建
• 3.2.1 财务风险评价指标选取原则
• 3.2.2 财务风险评价指标选取
• 3.2.3 财务风险评价指标解释
• 3.2.4 财务风险评价指标计算
• 3.3 房地产上市公司财务风险评价
• 3.3.1 研究样本选取及预处理
• 3.3.2 生存时间的转换
• 3.3.3 变量相关性检验
• 3.3.4 评价模型的建立
• 3.3.5 评价模型的检验
• 3.3.6 房地产上市公司财务风险评价
• 4 房地产上市公司财务风险管理对策
• 4.1 建立财务风险预警机制
• 4.1.1 组织机制
• 4.1.2 信息收集和传递机制
• 4.1.3 分析机制
• 4.1.4 处理机制
• 4.2 提高从业人员素质
• 4.3 建立激励约束机制
• 4.4 发展多种筹资方式
• 4.4.1 建立房地产投资基金
• 4.4.2 发展房地产融资租赁
• 4.4.3 实现房地产证券化
• 4.5 制定科学合理的财务预算
• 4.6 规避宏观政策调控带来的财务风险
• 4.7 发挥社会中介的约束作用
• 5 结论
• 5.1 研究结论
• 5.2 研究局限性
• 致谢
• 参考文献
• 个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果