大连大豆与豆粕期货收益率的波动效应研究

论文题目: 大连大豆与豆粕期货收益率的波动效应研究

论文类型: 硕士论文

论文专业: 统计学

作者: 张帆

导师: 赵进文

关键词: 条件异方差模型,大豆期货,豆粕期货,波动效应

文献来源: 东北财经大学

发表年度: 2005

论文摘要: 在目前大连商品交易所黄大豆一号和二号期货合约同时交易的背景下，本文运用波动性理论及相关的一元和二元波动异方差模型，对两种大豆期货及豆粕期货合约收益率波动效应进行了分析，并比较了大豆和豆粕期货合约收益率的这种波动性的相关效应，得出了一些有用的结论。本文首先介绍了波动性理论的内容及研究成果，然后介绍了国际上运用波动性理论进行研究所使用的相关模型的形式、特点、约束条件及参数估计方法等，作为本文要进行的实证研究的基础。接下来，本文采用基本的描述统计量对2004年12月23日至2005年9月22日的大连商品交易所的黄大豆一号、二号及豆粕连续期货合约的收益序列的波动情况分别进行了研究，得到如下结论：第一，我国大豆和豆粕期货价格的时间序列是非平稳过程，而大豆和豆粕期货收益的时间序列是平稳过程；第二，大豆和豆粕期货收益时间序列是非正态的对称分布，较正态分布尖峰厚尾，这一特征与国外成熟期货市场大致相同；第三，我国的大豆和豆粕期货收益显现出波动集群性特征，具有条件异方差效应；第四，无论对于黄大豆一、二号期货合约或是豆粕期货合约，GARCH(1，1)模型都较好地描述了三种期货收益的波动集群性；第五，根据对大豆和豆粕收益的方差建模后的系数估计结果，大豆和豆粕期货收益序列的波动是持续的，即当突发因素造成豆类期货市场较大的波动后，这种波动会持续一段时间，这与我国大豆和豆粕期货市场的波动的实际情况也相符。最后，从单变量GARCH模型的建模结论出发，本文对黄大豆一号、二号及豆粕连续期货合约收益的方差序列绘制了走势图，结果发现大豆与豆粕期货收益序列具有一种共动性，而且相关的统计检验也验证了这种共动性的存在。因此，本文从系统的角度，分别将黄大豆一号期货和豆粕期货收益、黄大二号期货和豆粕收益作为整体，运用对角GARCH模型对两组合约序列的收益和方差进行了刻画，而且进行了拟合效果检验后，得到如下结论：第一，两种大豆和豆粕期货收益存在的波动共动性，且这种收益序列的波动相关性随时间变化。第

论文目录:

摘要

ABSTRACT

导论

一、选题背景

二、本文主要内容及结构安排

三、本文的创新与不足

四、数据与计算说明

第一章波动性理论及模型

一、时间序列的波动性

二、单变量ARCH类模型

(一) ARCH(q)模型

(二) GARCH(p,q)模型

三、多变量GARCH类模型

(一) BEKK--GARCH(p,q)模型

(二) 常相关系数的CC-GARCH(p,q)模型

(三) 对角GARCH(p,q)模型

四、参数估计

本章小节

第二章期货收益的条件异方差实证研究

一、期货收益条件异方差的相关理论文献综述

二、数据选取与样本说明

三、数据的基本统计

四、收益序列的条件异方差性检验

五、单变量GARCH模型的参数估计结果

六、GARCH建模效果检验

本章小结

第三章大豆与豆粕收益波动的相关关系

一、大豆与豆粕收益波动的共动性特征

二、大豆与豆粕期货收益波动相关性的实证研究

(一) 估计结果

(二) 两变量GARCH模型的建模型效果检验

三、模型结果的分析

本章小结

第四章主要结论及研究成果

参考文献

后记

东北财经大学研究生学位论文原创性声明

东北财经大学研究生学位论文使用授权书

发布时间: 2006-12-26

参考文献

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大连大豆与豆粕期货收益率的波动效应研究

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