我国高新技术企业价值评估研究

论文摘要

伴随着科技创新的日益加快，高新技术企业发展十分迅速，其在经济社会中所起的作用也变得越发重要。现如今，企业的并购重组、上市、投融资等经济活动日益频繁，这些经济活动都需要对企业的价值进行考量，所以价值管理的思想日趋显得更加的重要。由于高新技术企业对风险投资有着特殊的需求，所以对高新技术企业价值评估的重要性更加显而易见。高新技术企业做为创新的企业群体，各方面特点与传统企业都有着很大的不同，所以对于传统的价值评估方法有很多的不适用性，传统的方法不能真实有效的评估出高新技术企业的这部分价值。因此，对高新技术企业价值评估的研究具有重要的理论和现实意义。本文的主要研究内容如下：首先，明确研究对象和相关理论，在借鉴国内外研究成果的同时，对企业价值评估的基础理论及传统的企业价值评估的方法进行了综述。其次，从高新技术企业的概念入手，系统分析了高新技术企业价值的特征、来源、特性，并详细论述了无形资产在高新技术企业价值中的重要性以及高新技术企业价值评估的难点。在总结传统企业价值评估方法局限性的同时，对期权定价法的适用性进行了分析。再次，构建了基于市盈率乘数法和期权定价法的高新技术企业价值评估模型。在该模型中，对市盈率乘数法进行了优化，减少了市盈率乘数法应用时主观因素的影响；对期权定价法进行了创新合理的改造，使之更加符合我国的国情。该模型的运用，使高新技术企业的价值评估值更加接近真实。最后，选取高新技术企业华神集团做为实例，对模型进行实例分析。对华神集团现有资产的获利价值和潜在机会的价值分别进行评估，较为科学地评估了高新技术企业的价值。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及研究意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究的主要内容和研究方法
• 1.3.1 研究的主要内容
• 1.3.2 主要研究方法
• 第2章 相关理论概述
• 2.1 企业价值理论概述
• 2.2 企业价值评估理论概述
• 2.2.1 企业价值评估的涵义
• 2.2.2 企业价值评估的特点
• 2.2.3 企业价值评估的原则
• 2.2.4 企业价值评估的类型
• 2.3 期权相关理论
• 2.3.1 期权的基础理论
• 2.3.2 实物期权的核心思想
• 2.3.3 实物期权的特点
• 2.3.4 实物期权的基本类型
• 2.4 期权定价理论与方法
• 2.4.1 期权定价法与传统企业价值评估方法的区别和联系
• 2.4.2 期权定价法适用情况
• 2.4.3 期权定价法的应用框架
• 2.5 本章小结
• 第3章 我国高新技术企业价值评估分析
• 3.1 高新技术企业价值形成分析及特性
• 3.1.1 高新技术企业的概念及界定
• 3.1.2 高新技术企业的基本特征
• 3.1.3 高新技术企业价值的来源
• 3.1.4 高新技术企业价值的特性
• 3.2 高新技术企业无形资产的重要性及价值评估中的难点分析
• 3.2.1 无形资产的重要性
• 3.2.2 无形资产在高新技术企业中所占比重
• 3.2.3 高新技术企业价值评估难点分析
• 3.3 传统企业价值评估方法的局限性与期权定价法应用优势
• 3.3.1 成本法运用于高新技术企业价值评估中的局限性
• 3.3.2 市场法运用于高新技术企业价值评估中的局限性
• 3.3.3 现金流量法运用于高新技术企业价值评估中的局限性
• 3.3.4 期权定价法的应用优势
• 3.4 本章小结
• 第4章 高新技术企业价值评估模型的构建
• 4.1 高新技术企业价值评估整体思路
• 4.2 高新技术企业价值评估基本模型
• 4.3 市盈率乘数法对高新技术企业现有资产价值评估
• 4.3.1 市盈率乘数法中 PE 的确定
• 4.3.2 市盈率乘数法中 EPS 的预测
• 4.4 期权定价法对企业潜在价值评估
• 4.4.1 期权定价法对于我国高新技术企业价值评估适用性分析
• 4.4.2 期权定价模型基本形式
• 4.4.3 Black-Scholes 期权定价模型的修正
• 4.4.4 参数说明
• 4.5 本章小结
• 第5章 实例分析
• 5.1 公司背景
• 5.2 现有资产价值评估
• 5.2.1 EPS 的预测
• 5.2.2 参考市盈率的确定
• 5.3 潜在价值的评估
• 5.3.1 潜在价值分析
• 5.3.2 项目现金流预测
• 5.3.3 参数计算
• 5.3.4 潜在价值的计算
• 5.4 公司整体价值评估
• 5.5 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间承担的科研任务及主要成果
• 致谢
• 作者简介