我国货币政策规则的检验及适应性分析

论文摘要

货币政策规则(Monetary Policy Rules)研究是近年来货币金融学乃至宏观经济学的一个重要领域。货币政策规则不仅可以成为中央银行制定货币政策的行动指南,而且可以提高货币政策的有效性、可信性和透明度。同时,它也为评价货币政策提供了一个可以观察的基本框架,使人们能够衡量货币政策的实施效果及对社会福利的影响。因此,本文主要在借鉴西方货币政策规则研究成果的基础上,利用我国数据,对我国的货币政策规则进行实证分析和理论探讨,希望在此基础上对中国货币政策框架的改进提供一些有益启示,并力图寻找和构建适合中国的货币政策规则。本文共分四部分:第一章:阐述了货币政策传导机制与中介目标,对规则与相机抉择的争论的理论分析和历史演化进行了回顾。在对我国货币政策实践回顾和总结的基础上得出结论:中国的货币政策操作呈“逆风行事”特点,看似相机抉择,实则为某种反馈规则。第二章:论述了货币数量规则理论及在中国的实践,对我国货币供应量与最终目标间的相关性及相关性的变化进行检验,发现作为货币政策中介目标的货币供应量与宏观经济之间仍然存在较稳定的相关关系,并且这种相关关系并未因我国经济结构的变化而明显减弱,特别是物价水平与货币供应量之间关系变得更为紧密。这表明,在当前,货币供应量作为货币中介目标仍有其合理性。第三章:对泰勒型规则在中国的适应性进行实证检验。结果表明:我国的市场利率与通货膨胀相关,但规则的系数值都小于零。而其与经济增长(产出缺口)之间不存在明显的相关关系,说明利率对宏观经济的影响有限。利率在我国呈现弱效应。第四章:阐述了通货膨胀目标规则的国际实践及在我国的适应性,并认为我国当前的宏观经济情况并不适合于通货膨胀目标规则。第五章:结论和政策建议。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 导论
• 第一节 论文的研究背景与意义
• 第二节 货币政策规则实证研究评述
• 一、货币数量规则文献综述
• 二、利率规则实证研究综述
• 第三节 研究的基本方法
• 第四节 本文研究特点与不足
• 第一章 货币政策规则历史演进及我国的实践
• 第一节 货币政策传导机制与中介目标
• 一、货币政策传导机制
• 二、货币政策中介目标
• 第二节 货币政策规则与相机抉择之争
• 第三节 我国的货币政策操作实践
• 第二章 货币数量规则理论及在中国的实践
• 第一节 货币数量规则
• 第二节 货币主义思想在我国的实践
• 第三节 货币供应量与最终目标间相关性检验
• 一、数据选择与处理
• 二、宏观经济变量与货币增长率关系的简单分析
• 三、宏观经济变量与货币增长率关系的实证分析
• 第三章 泰勒型规则在中国的实证检验
• 第一节 泰勒型规则
• 第二节 泰勒型规则实证检验
• 一、数据的选取
• 二、实证检验
• 第三节 泰勒型规则在我国的适应性分析
• 第四章 通货膨胀目标规则:国际实践及在中国适应性
• 第一节 通货膨胀目标制的发展及国际实践
• 第二节 通货膨胀目标制在我国的适应性
• 一、通货膨胀目标制实施的基本前提
• 二、我国的现实情况并不适合通货膨胀目标制
• 第五章 结论及政策建议
• 第一节 主要结论
• 第二节 政策建议
• 参考文献
• 致谢语