我国上市公司股权结构与公司绩效的相关性分析

论文摘要

股权结构是公司治理结构的核心问题。一个合理的股权结构对公司治理结构的效率有着积极的作用，因此，在设计公司治理结构时，应当首先设置一个合理的股权结构。在中国，大多数上市公司由国有企业改制而来，具有特殊的股权结构。那么，中国上市公司的股权结构与公司绩效的相关关系到底如何，本文试图通过实证分析对此问题做出回答。本文以2004年以前在沪、深证券交易所上市的80家房地产上市公司为研究样本，选取2004、2005、2006连续三年的数据，研究了我国上市公司股权结构与公司绩效之间的关系，分析结果表明：(1)以房地产上市公司为代表的沪深股市的上市公司总体看来股权较为分散。然而，公司的第一大股东虽然控股不多，却在公司治理与决策方面具有相当强的操控能力。(2)在我国上市公司的内部治理中，国有股表现较差，效率低下，没有起到应有的作用，其所应具备的优势更没有完全发挥出来；而非国有股，特别是流通股，在公司治理结构中总体上表现出对公司绩效的正向作用，在公司治理方面发挥着积极作用。(3)不同股东在公司治理中所起的作用使得股权控制类型对公司绩效产生明显不同的影响，其主要表现为：非国有股东控股的股权分散型上市公司的经营业绩要优于国有控股公司的经营业绩。此外，股东结构对公司绩效的影响要大于股东类型对公司绩效的影响。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景、问题和意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究问题
• 1.1.3 研究意义
• 1.2 本文研究方法和篇章结构
• 1.2.1 研究方法
• 1.2.2 技术路线
• 1.2.3 篇章结构
• 第二章 上市公司股权结构与公司绩效相关性理论研究回顾
• 2.1 国外相关研究现状
• 2.2 国内相关研究现状
• 2.3 本章小结
• 第三章 我国上市公司股权结构的现状分析及其作用机制
• 3.1 我国上市公司股权结构的现状
• 3.1.1 我国上市公司股权结构的现状及特点
• 3.1.2 我国上市公司股权结构的特点
• 3.1.3 我国上市公司股权结构的成因
• 3.2 股权结构对公司绩效的作用机制
• 3.2.1 股权集中度对公司绩效的影响
• 3.2.2 股东类型对公司绩效的影响
• 第四章 股权结构与公司绩效的实证检验
• 4.1 样本来源
• 4.2 变量选择
• 4.2.1 被解释变量—公司绩效衡量指标
• 4.2.2 解释变量
• 4.3 研究假设的建立
• 4.3.1 股权集中度与公司治理
• 4.3.2 股东类型与公司治理
• 4.4 模型的构建
• 4.5 统计分析
• 4.5.1 描述性统计
• 4.5.2 多元回归分析
• 4.6 本章小结
• 第五章 结束语
• 5.1 研究结论
• 5.2 政策建议
• 5.3 研究局限与展望
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间的研究成果
• 致谢