我国股指期货市场对股票市场波动性的影响分析

论文摘要

我国股指期货在广大投资者的呼唤声中于2010年4月16日正式推出了。在股指期货规避股票现货市场系统风险的同时,股指期货的市场价格会通过自身的高杠杆性传递到股票现货市场,对其价格产生影响。本文通过ARCH模型、GARCH模型和ARMA模型对沪深300股指期货日收盘价和日收益率进行了实证分析,更真实的反映了我国沪深300股指期货推出后对沪深300指数的波动性影响,对研究结果有一定的现实意义。本文共分六章。导论部分分析了论文研究的背景、国内外研究的现状、论文研究的主要内容及研究意义、论文的主要创新及不足;第一章,股指期货相关理论综述;第二章,股指期货与股票市场的关系,本章介绍了股指期货的影响因素、功能,股指期货市场与证券市场的联动关系、影响及利弊;第三章,境外股指期货推出后对证券市场的影响,主要是欧美股指期货推出对证券市场的影响及对我国的借鉴意义;第四章,我国股指期货市场定性分析,对我国股指期货市场的发展、运作及风险控制制度情况进行了介绍;第五章,数据跟踪分析及对股市波动的影响程度,对数据进行了处理运用GARCH模型进行了定性分析,得出相应结论;第六章,结论及对策建议,实证分析的结论是股指期货使股票现货市场的波动性增加了。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 0.1 本文研究的背景
• 0.2 研究的主要内容
• 0.3 国内外研究现状
• 0.3.1 国外学者关于股指期货的研究
• 0.3.2 国内学者关于股指期货的研究
• 0.4 本文的创新点和不足之处
• 0.4.1 本文的创新之处
• 0.4.2 本文的不足之处
• 1 股指期货相关理论
• 1.1 期货市场价格理论
• 1.2 套期保值理论
• 1.3 证券组合理论
• 2 股指期货与股票市场的关系
• 2.1 股指期货的影响因素
• 2.2 股指期货的功能
• 2.3 股指期货与股票的联动关系
• 2.3.1 股指期货与股票交易的区别
• 2.3.2 股指期货市场与股票市场的相同之处
• 2.4 股指期货市场对股票市场的影响
• 3 境外股指期货推出后对股票市场的波动性影响
• 3.1 欧洲美洲股指期货上市后对股票市场的造成的影响
• 3.1.1 欧美推出股指期货后对股票市场波动性的积极影响
• 3.1.2 欧美推出股指期货后对股票市场波动性的消极影响
• 3.2 境外推出股指期货的经验对我国的借鉴意义
• 4 我国股指期货市场定性分析
• 4.1 股指期货在我国的发展及现状
• 4.2 我国股指期货市场规模评估分析
• 4.3 我国股指期货市场运作的风险
• 4.4 我国股指期货市场风险控制制度
• 4.4.1 当日无负债结算制度
• 4.4.2 保证金制度
• 4.4.3 价格限制制度
• 4.4.4 限仓与大户报告制度
• 4.4.5 强行平仓制度
• 4.4.6 强制减仓制度
• 4.4.7 风险警示制度
• 5 数据跟踪分析及对股市波动的影响程度
• 5.1 数据选取及处理
• 5.2 我国股指期货与现货指数波动关系的定性分析
• 5.2.1 我国股指期货与其现货指数的相对波动比较
• 5.2.2 我国股指期货推出前后其现货指数的波动情况
• 5.3 我国股指期货与其现货指数波动关系的实证分析
• 5.3.1 相关模型的选择
• 5.3.2 我国沪深300 指数日收益率的描述性统计
• 5.3.3 相关模型的检验
• 6 结论及对策建议
• 6.1 数据分析结论
• 6.1.1 图表分析结论
• 6.1.2 模型分析结论
• 6.2 有利于我国股市发展的对策建议
• 6.2.1 政府对股指期货市场的监管、风险防范及措施
• 6.2.2 加强对管理者和投资者的教育
• 6.2.3 提高交易所应对各类风险的能力
• 6.2.4 提高投资者对股指期货交易的风险管理和维权能力
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况