中国房地产开发私募股权融资模式研究

中国房地产开发私募股权融资模式研究

论文摘要

房地产行业是一个特殊的行业,与其它行业相比具有高投资、高收益、高风险的明显特征,它对经济发展的带动力强,是关系国计民生、拉动经济增长、改善居民生活条件的重要支柱产业。另一方面,由于房地产开发又具有资本密集的特征,其发展与金融业的支持密不可分,两个行业相互影响、相互依托。长期以来,我国的房地产开发企业的主要资金来源是银行贷款,自有资金只是很小一部分,房地产开发融资结构单一。由于没有形成良好的风险分担机制,房地产开发融资的风险过度集中于银行体系,若国内房地产市场下滑则对银行系统,进而对实体经济的发展造成严重的负面影响。2003年以来国务院、央行相继出台了一系列的房地产金融调控政策,对房地产信贷做了进一步的规范,各家银行对房地产开发贷款将更为谨慎,房地产开发企业的融资渠道趋紧。当前,我国房地产开发企业在公开发行证券融资受限的情况下,本文以拓宽房地产企业的融资渠道为研究目的,以金融创新为指导思想,以房地产开发融资相关理论为基础,结合国内房地产行业的实际情况,通过分析目前中国房地产开发融资中面临的问题,借鉴国外先进的融资模式,提出一条适合中国房地产开发企业融资的新模式——私募股权融资。本文对私募股权融资的信息模型做了详细的介绍,并结合笔者自身的经历,具体阐述了房地产开发企业私募股权融资的一般模式。文章最后对我国房地产开发企业设立私募股权房地产投资基金需要重点注意的问题做了具体的论述。

论文目录

  • 目录
  • 摘要
  • ABSTRACT
  • 第一章 绪论
  • 一、研究背景、选题意义
  • 二、国内外研究现状
  • 三、研究方法与文章结构
  • 四、本文可能的创新之处
  • 第二章 房地产开发融资的相关理论
  • 第一节 银行信贷与房地产市场
  • 一、银行信贷对房价波动的理论研究
  • 二、银行信贷与房价波动的互动机制
  • 三、房地产价格波动对银行系统的影响
  • 第二节 资本结构理论
  • 一、资本结构的概念
  • 二、现代资本结构理论
  • 第三节 企业生命周期理论
  • 一、典型的企业生命周期模型
  • 二、企业生命周期与融资资金需求
  • 第三章 中国房地产开发融资状况分析
  • 第一节 中国房地产业发展现状及展望
  • 一、中国房地产业的发展现状
  • 二、中国房地产业的发展趋势
  • 第二节 中国房地产开发融资现状分析
  • 一、融资规模持续增长
  • 二、融资方式单一,自有资金不足
  • 三、银行等金融机构的过度放贷行为
  • 第三节 中国房地产业资金链状况分析
  • 一、房地产开发过程及各阶段资金需求状况
  • 二、房地产资金运作的特点
  • 三、中国房地产业资金链分析
  • 第四章 国外房地产开发融资模式及对中国的启示
  • 第一节 房地产开发融资的资金来源
  • 一、现代企业资本来源
  • 二、房地产开发企业的资本来源
  • 第二节 美国的房地产开发融资模式——证券主导型
  • 一、美国房地产融资体系和资金流状况
  • 二、美国的房地产抵押贷款证券化
  • 三、美国的房地产投资信托基金(REITs)
  • 第三节 日本房地产开发融资模式——银行信贷融资主导型
  • 第四节 国外房地产开发融资模式对中国房地产业的启示
  • 第五章 中国房地产私募股权融资模式
  • 第一节 私募股权房地产投资基金
  • 一、另类投资(Alternative Investment)
  • 二、私募股权房地产投资基金
  • 三、私募股权房地产投资基金的投资策略
  • 四、房地产私募股权融资与其它融资方式的比较
  • 第二节 房地产开发私募股权融资信息模型
  • 一、一般理论
  • 二、信息模型(Habib-Johnsen模型)
  • 第三节 房地产开发私募股权融资步骤
  • 一、选择合作的私募股权房地产投资基金
  • 二、房地产私募股权基金尽职调查
  • 三、投融资结构设计与安排
  • 四、共同管理
  • 五、基金退出
  • 第四节 私募股权房地产投资基金在我国发展现状
  • 一、我国私募股权投资基金发展现状
  • 二、外资私募股权房地产投资基金在华发展状况
  • 三、我国私募股权房地产投资基金发展面临的问题
  • 第五节 我国发展私募股权房地产投资基金的可行性
  • 一、资金来源方面
  • 二、资金需求方面
  • 三、政策法规方面
  • 四、市场退出机制逐步完善
  • 第六节 中国房地产开发企业发起设立私募股权房地产投资基金的重点
  • 一、房地产开发企业发起私募股权房地产投资基金的必备条件
  • 二、案例介绍——金地瑞银基金
  • 注释
  • 参考文献
  • 后记
  • 相关论文文献

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