论文摘要
货币政策中介目标在货币政策传导机制中处于非常关键的位置，对它的选择直接影响货币政策的效力，因此对于各国的中央银行而言，选择合适的中介目标至关重要。我国现在采用的是货币供应量中介目标制，但其表现不甚理想：货币供应量增长缓慢，居民固定资产投资、居民消费增长乏力。我国应该如何选择适宜的中介目标?这是本文拟探讨的问题。本文首先综述了货币政策中介目标的相关理论及选择标准，然后介绍了二战后美国货币政策中介目标的演进，并从中得到启示。在研究我国货币政策中介目标方面，首先做实证分析，通过对我国货币供应量中介目标可控性、相关性和可测性检验，结合我国货币政策的传导机制，证明货币供应量不适宜作为中介目标继续使用；其次，通过对利率作为我国货币政策中介目标的相关性和可控性检验，得出结论：在我国现阶段利率中介目标制也同样无效；最后，研究通货膨胀目标制在我国的可行性，发现我国也不完全具备采用通货膨胀目标制的经济环境。经过对比分析后，本文的结论是：在没有最优选择的情况下，我国可以在放弃货币供应量中介目标后，暂不宣布新的中介目标，在实际操作中模拟通货膨胀目标，使物价稳定在一个合理的范围内，相当于美国的隐性通胀目标制。
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