我国农业上市公司资本结构与绩效关系实证研究

论文摘要

农业作为国民经济发展的基础,具有其他产业不可替代的特殊地位,农业上市公司是农业产业化经营的重要载体。近年来,由于国家对农业产业的扶持,农业上市公司享受到种种优惠政策,利用资本市场为企业筹集产业化经营所需的资金,促进农业产业结构调整和产业化水平的不断提高,在国民经济中发挥越来越重要的作用。从资本结构角度看,农业上市公司相对于其它上市公司,具有资本结构不合理、资产负债率总体偏低、流动负债过高、经营绩效不佳等问题。国外资本结构理论认为:公司的资本结构会影响到公司的治理效应,进而影响到公司经营绩效。那究竟我国农业上市公司资本结构是否影响到了它的经营绩效,以怎样的关系发挥影响作用?本文围绕这个主题对我国农业上市公司资本结构与绩效是否存在关系以及存在怎样的关系展开研究。本文首先介绍了研究的目的、国内外资本结构相关理论研究现状、研究内容与框架、研究方法。紧接着是分析农业上市公司的基本情况,对农业上市公司的概念界定、上市背景、区域行业分布、经营规模、经营绩效和资本结构现状深入分析。理论设计部分主要对资本结构理论、绩效评价方法及两者之间的相关理论做了介绍。研究设计内容包括农业上市公司资本结构与绩效关系的基本假设、变量设定、样本选择、数据来源和模型构建。最后是实证研究内容,对农业上市公司2004-2008年的数据样本进行描述性统计分析,在此基础上构建OLS多元回归模型,对农业上市公司负债结构、股权结构与公司绩效之间的关系分布进行回归分析。回归实证结果表明:农业上市公司的资产负债率、流动负债率与公司绩效呈负相关关系;国有股比例、法人股比例与绩效无显著关系,流通股比例与公司绩效呈微弱的负相关关系;前十大股东持股比例与公司绩效正相关相关,第一大股东持股比例与公司绩效微弱负相关;公司规模、成长性与绩效显著正相关。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 国内外研究文献综述
• 1.2.1 国外相关研究文献
• 1.2.2 国内相关研究文献
• 1.3 研究思路、技术路线和方法
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 技术路线
• 1.3.3 研究方法
• 第二章 我国农业上市公司的基本分析
• 2.1 我国农业上市公司的界定与宏观背景
• 2.1.1 我国农业公司上市宏观背景
• 2.1.2 我国农业上市公司的界定
• 2.2 我国农业上市公司的概况
• 2.3 我国农业上市公司资本结构现状
• 2.3.1 农业上市公司负债结构
• 2.3.2 农业上市公司股权结构现状
• 2.3.3 农业上市公司资金来源比重
• 2.4 本章小结
• 第三章 资本结构与绩效关系理论设计
• 3.1 资本结构理论及概念的界定
• 3.1.1 资本结构理论
• 3.1.2 概念的界定
• 3.2 公司绩效理论及内涵界定
• 3.3 资本结构与绩效关系理论研究
• 3.3.1 负债结构与公司绩效关系
• 3.3.2 股权结构与公司绩效关系
• 3.4 本章小结
• 第四章 研究设计
• 4.1 基本假设
• 4.2 变量设定
• 4.2.1 资本结构变量的设定
• 4.2.2 公司绩效变量的设定
• 4.2.3 控制变量的设定
• 4.3 样本选取及数据来源
• 4.3.1 样本选择
• 4.3.2 数据来源
• 4.4 模型构建
• 4.5 本章小结
• 第五章 样本的描述性分析
• 5.1 经营绩效的描述性分析
• 5.2 资本结构的描述性统计
• 5.2.1 负债结构的描述性统计
• 5.2.2 股权结构的描述性统计
• 5.3 变量之间的相关度分析
• 5.4 本章小结
• 第六章 实证分析
• 6.1 负债结构与绩效的回归分析
• 6.1.1 ROE 与负债因子
• 6.1.2 ROA 与负债因子
• 6.1.3 CROA 与负债因子
• 6.2 股权结构与绩效的回归分析
• 6.2.1 股权集中度与绩效的回归分析
• 6.2.2 股权构成与绩效的回归分析
• 6.3 模型回归结果汇总
• 6.4 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间取得的研究成果
• 致谢