宏元公司风险投资项目的价值评估的改进

论文摘要

目前我国风险资本规模、投资总量、风险投资机构数量快速增长,风险投资机构在市场高涨时疯抢优质项目,市场相对估值过高,大量的投机行为以及缺乏替代性投资产品造成了价格背离其价值,使得市场交易成本极高。本文以此为背景,针对宏元公司存在问题进行分析。认为建立有效的价值评估体系有利于公司对项目的全面把握,最大限度降低投资风险,有利于解决风险投资与风险企业的分歧,较真实地反映拟上市企业的价值。宏元公司对投资项目的基本面除在管理团队方面调查分析比较深入外,其他方面都停留在表面。要想对项目有一个全面的把握就应当对影响风险企业投资价值的因素进行全面分析。宏元公司是针对拟上市公司的风险投资,其中有个重要前提就是拟上市公司,一旦前提缺失,那么其后的工作都是枉然,因此宏元公司对这前提的研究是相当重要。另外,项目定价要和预期上市时间的二级市场表现预测结合起来,只有二者有机结合起来才具有一定的参考价值。文章提出了只有在做好项目前期分析的条件下,可比市盈率法才是一种比较简单实用的价值分析方法。针对拟上市企业的项目其特殊性旨在上市,所以项目的前期一定要围绕上市为中心,就上市的基本条件、宏观形势、行业现状和发展趋势、二级市场走势等多方面进行详细的分析。只有有力证明公司具备上市条件后,不存在实质性障碍后,通过对预期市场的分析来确定参照市盈率,才能套用可比市盈率法来分析项目的价值。针对宏元公司参与风险企业的管理水平较低,管理能力薄弱这现状,文章提出了参与管理机制、对赌机制、回购机制、退出机制等一系列措施,并提出了具体的保障措施来保障优化价值评估顺利实施。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 相关理论与文献综述
• 1.2.1 国外文献综述
• 1.2.2 国内文献综述
• 1.3 研究思路和内容
• 第2章 宏元公司投资项目的价值评估与风险管理现状
• 2.1 风险投资含义及特点
• 2.2 风险企业在不同阶段的特点
• 2.3 宏元公司概况及投资项目特点
• 2.3.1 宏元公司概况
• 2.3.2 宏元公司所投资项目特点
• 2.4 宏元投资项目价值评估准则
• 2.5 宏元投资项目风险控制办法
• 2.6 宏元投资项目定价方法
• 2.7 宏元投资项目价值评估的难点
• 第3章 宏元公司投资项目价值评估存在的问题
• 3.1 基本面调查的问题
• 3.2 上市的可行性问题
• 3.2.1 独立性问题
• 3.2.2 财务与会计问题
• 3.2.3 持续盈利能力问题
• 3.2.4 主体资格问题
• 3.3 价值分析方法适应性不强
• 3.3.1 可比PE法不完善考虑不全面
• 3.3.2 PB定价法适用性不强
• 3.4 定价与二级市场结合的问题
• 3.5 参与管理等措施问题
• 第4章 宏元公司投资项目价值评估改进对策
• 4.1 重塑业务流程
• 4.1.1 梳理业务流程
• 4.1.2 严格立项程序
• 4.2 完善价值分析方法
• 4.2.1 区别应用净现金流折现法
• 4.2.2 完善可比市盈率法
• 4.3 完善参与管理机制
• 4.4 完善估值调整
• 4.5 完善回购
• 4.6 效果分析
• 第5章 宏元公司投资项目价值评估与风险管理提升的实施保障
• 5.1 调整机构职能
• 5.2 完善制度
• 5.3 运用激励机制
• 5.4 加强技能培训推动学习型组织的建立
• 结论
• 参考文献
• 致谢