中国上市公司并购方向的初步研究

论文摘要

并购是成熟证券市场的永恒主题。我国证券市场建立以后，上市公司并购发展迅速，但股权分置制度长期以来困扰着市场的发展，影响着上市公司的并购重组。本文以2002年-2005年我国上市公司并购交易数据为基础，分析股权分置下我国上市公司并购方向的特点。首先从并购交易规模、并购交易的地域分布、并购交易的产业分布三个维度，分析我国并购市场的发展趋势；然后在产业、区域、规模、企业盈利能力四个维度的基础上提出并购方向的一致性假说，并以2002年-2005年并购交易数据对并购方向的一致性假设进行检验；最后得出结论和可能的解释。通过对并购方向一致性假设的检验我们发现，我国上市公司在并购方向的某些维度上具有一致性，在某些维度上一致性不强或者表现出非一致性。并购方向的一致性可以用组织惯性和委托代理理论解释。而弱一致性和非一致性则可能是我国并购市场的不成熟造成的。

论文目录

• 中文摘要
• ABSTRACT
• 1. 绪论
• 1.1 现实背景
• 1.2 相关概念界定
• 1.2.1 并购
• 1.2.2 并购方向
• 1.3 研究内容与论文框架
• 2. 上市公司并购趋势分析
• 2.1 并购交易规模
• 2.2 股权交易的地域分布
• 2.2.1 省市层面
• 2.2.2 经济区域层面
• 2.3 股权交易的产业分布
• 2.3.1 交易数量
• 2.3.2 交易金额
• 3. 上市公司并购方向的一致性假设
• 3.1 产业
• 3.2 地域
• 3.3 并购双方的规模
• 3.4 盈利能力
• 3.5 并购方向一致性假设
• 4、上市公司并购方向一致性检验
• 4.1 样本的选取
• 4.2 并购方向四个维度的判断标准
• 4.3 样本分析
• 4.3.1 盈利能力与并购方向
• 4.3.2 地域与并购方向
• 4.3.3 规模与并购方向
• 5. 结论及解释
• 参考文献
• 学位论文数据集