企业资本结构及其优化研究

论文摘要

资本结构影响并决定着公司治理结构，进而影响企业融资行为及企业价值，它是否合理直接关系到企业的生存与发展。自20世纪90年代初沪深两市建立以来，我国资本市场得到了迅猛地发展。资金来源的多元化使得我国企业资本结构影响因素和优化问题的研究也更具有理论意义和实际应用价值。 本文在充分研究国内外资本结构文献的基础上，首先介绍了资本结构的相关概念及资本结构理论的发展史。 其次，从理论上分析企业资本结构的影响因素并提出相应的实证假设，接着采用单因素方差分析方法对企业资本结构的行业特征进行判别分析，然后选取3个具有代表性的行业，运用相关性分析、因子分析和回归分析等方法分别对每一个行业进行实证研究，以确定各行业各影响因素对资本结构影响作用的大小与方向。 最后，介绍企业资本结构优化的目标和定量决策分析方法，并根据实证研究结果提出优化我国企业资本结构的对策和建议，以及对进一步的研究的方向做了初步的设想。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景和选题意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究的目的和意义
• 1.2 研究方法及主要创新点
• 1.2.1 研究方法
• 1.2.2 本文主要创新点
• 1.3 本文结构
• 第2章 资本结构理论概述
• 2.1 相关概念的界定
• 2.1.1 资本结构
• 2.1.2 负债资本与权益资本
• 2.1.3 资本结构优化
• 2.2 传统资本结构理论
• 2.2.1 净收益理论
• 2.2.2 净经营收益理论
• 2.2.3 传统理论
• 2.3 现代资本结构理论
• 2.3.1 MM理论
• 2.3.2 权衡理论
• 2.4 新资本结构理论
• 2.4.1 代理成本说
• 2.4.2 信号─激励模型
• 2.4.3 新优序融资理论
• 2.4.4 财务契约论
• 2.5 资本结构优化理论
• 2.5.1 利润最大化
• 2.5.2 每股盈余最大化
• 2.5.3 股东财富最大化
• 第3章 我国企业资本结构影响因素实证研究
• 3.1 企业资本结构影响因素分析及实证假设
• 3.1.1 宏观因素分析
• 3.1.2 微观因素分析
• 3.2 变量的设计
• 3.2.1 被解释变量的设定
• 3.2.2 解释变量的设定
• 3.3 样本的选取和研究方法
• 3.3.1 样本的选取
• 3.3.2 研究方法
• 3.4 行业因素的实证分析
• 3.4.1 单因素方差分析方法概述
• 3.4.2 各行业资本结构比率的描述性统计
• 3.4.3 单因素方差分析的数据和假设检验
• 3.4.4 对行业因素的单因素方差分析
• 3.5 企业资本结构影响因素实证分析
• 3.5.1 因子分析和逐步回归分析方法概述
• 3.5.2 制造业的实证结果与分析
• 3.5.2.1 相关性分析
• 3.5.2.2 因子分析
• 3.5.2.3 回归分析
• 3.5.2.4 回归结果分析
• 3.5.3 房地产业的实证结果与分析
• 3.5.3.1 因子分析
• 3.5.3.2 回归分析
• 3.5.3.3 回归结果分析
• 3.5.4 交通运输、仓储业的实证结果与分析
• 3.5.4.1 因子分析
• 3.5.4.2 回归分析
• 3.5.4.3 回归结果分析
• 3.6 本章小结
• 第4章 我国企业资本结构优化研究
• 4.1 实证研究结果分析
• 4.1.1 行业因素是影响资本结构的重要因素
• 4.1.2 实证结果与理论预测的比较
• 4.1.3 差异分析
• 4.2 企业资本结构优化的目标
• 4.3 资本结构优化的定量决策
• 4.3.1 加权平均资本成本分析法
• 4.3.2 EBIT-EPS分析法
• 4.3.3 现金流量分析法
• 4.4 影响企业资本结构决策的其他因素
• 4.5 基于影响因素分析结果的资本结构优化
• 4.6 优化我国企业资本结构的建议与对策
• 第5章 本文小结
• 5.1 本文概述及创新点
• 5.2 本文的局限性
• 5.3 后续研究的建议
• 致谢
• 参考文献
• 个人简历