董事会特征与公司绩效相关性研究

论文摘要

董事会是公司治理最重要的核心,是一个重要的决策和监督机构。一个运作良好的董事会能够提高公司的管理效率,进而大大提高公司绩效。但是什么样的董事会特征能够提高它自身的效率,进而提高公司绩效呢?一直以来,这个问题都是各国诸多学者和管理组织关注的焦点。在国外,对于董事会特征与公司绩效的研究已有一定的成果。但与西方财务界相比,我国在董事会研究方面深度和广度都略有不足。董事会特征是上市公司在遵循法律的前提下区别于其他公司的特点,它排除了由制度所决定的各个上市公司董事会所共有的特点。它包括董事会结构、董事会行为特征、激励特征、稳定性特征、董事会多元化特征、透明度特征、年龄与知识结构特征等。本文选取了553家上市公司为样本,收集它们2001年的到2005年的相关数据。然后我们用这些数据来研究董事会特征与公司绩效的相关性。在前人研究的基础上,我们提出了六个假设,并对它们进行检验。本文的实证研究表明:董事长与CEO两职合一与公司绩效显著负相关;董事会年度会议次数与公司绩效显著负相关;董事年度薪酬与公司绩效显著正相关;董事会年龄层次与公司绩效显著正相关;我们没有足够的证据来证明董事会规模与公司绩效呈显著负相关,同时,我们也没有足够的证据证明独立董事比例与公司绩效显著正相关。以上发现对我国的董事会制度的改革产生一定的指导性作用。最后,本文从现实的角度出发提出了我国改进董事会制度的政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 导论
• 1.1 论文选题的目的和意义
• 1.2 本文的研究内容
• 1.3 本文的研究方法
• 1.4 本文研究的技术路线
• 1.5 本文的结构
• 1.6 本文的创新之处与不足
• 1.6.1 本文的创新之处
• 1.6.2 本文的不足之处
• 第2章 董事会理论回顾与文献综述
• 2.1 不同理论视角对董事会研究的理论观点综述
• 2.1.1 经济学的研究
• 2.1.2 管理学的研究
• 2.1.3 社会学的研究
• 2.2 对不同视角理论观点的评价
• 第3章 董事会特征影响公司绩效的因素分析
• 3.1 董事会特征的界定
• 3.2 董事会结构与公司绩效
• 3.2.1 董事会规模与公司绩效
• 3.2.2 董事类型与公司绩效
• 3.2.3 董事会领导兼职问题与公司绩效
• 3.3 董事会行为特征与公司绩效
• 3.4 董事会激励特征与公司绩效
• 3.5 董事会稳定性特征与公司绩效
• 3.6 董事会年龄、知识结构与公司绩效
• 3.7 其他
• 3.8 本章小节
• 第4章 董事会特征、绩效指标的描述性统计分析
• 4.1 样本的选取和数据来源
• 4.2 研究变量说明
• 4.3 公司绩效指标描述性统计分析
• 4.4 董事会特征描述性统计分析
• 4.4.1 董事会结构描述性统计分析
• 4.4.2 董事长与CEO 兼职状况描述性统计分析
• 4.4.3 董事年龄层次描述性统计分析
• 4.4.4 董事会年度会议次数描述性统计分析
• 4.4.5 董事年度薪酬描述性统计分析
• 4.5 控制变量描述性统计
• 第5章 董事会特征与绩效关系实证研究
• 5.1 简单的理论分析与实证研究假设的提出
• 5.2 解释变量、控制变量和被解释变量的相关性分析
• 5.2.1 解释变量自相关检验
• 5.2.2 解释变量、控制变量和被解释变量逐一回归和多元回归
• 第6章 完善我国上市公司董事会治理的建议
• 6.1 完善独立董事制度，使独立董事真正既“独立”又“懂事”
• 6.2 改变“一股独大”的格局，切实解决“内部人”控制问题
• 6.3 选择适当的董事会规模
• 6.4 削减不必要的董事会年度会议次数
• 6.5 切实执行董事长和CEO 两职分离
• 6.6 聘用胜任的董事，建立与绩效挂钩的董事薪酬体系
• 参考文献
• 研究生期间发表论文
• 后记