我国开放式股票型基金绩效与影响因素研究

论文摘要

随着我国资本市场的发展,证券投资基金逐渐走入人们生活并成为国民经济的重要组成部分,证券投资基金的绩效及基金绩效影响因素的研究成为投资者关注的焦点。本文就是要寻找衡量我国开放式股票型基金绩效的方法,切实有效的研究影响我国开放式股票型基金绩效的影响因素。本文以开放式股票型基金作为研究对象,考察了在2007年募集的34只基金在2008年度至2010年度的收益率及风险调整后的绩效情况,应用因子分析法建立基金绩效评价指标。本文运用经典的T-M和H-M模型分析基金经理的择时择股能力,通过双向表法和分组法对基金绩效的持续性进行研究,以了解上一期基金绩效对后一期是否会产生显著影响。以通过因子分析法得到的对基金绩效综合评价作为因变量,基金的申购率、赎回率、股票交易费用率、基金持股比例、行业集中度、管理费率、托管费率、其他费率、基金规模、基金经理从业时间、基金经理变动、所属基金公司拥有基金总数作为自变量进行多元线性回归,研究对我国股票型开放式基金绩效显著的影响因素。实证分析结果显示,样本基金的绩效在期间内表现较差,并不具有持续性,基金经理不具有显著的择股和择时能力,在影响基金绩效的众多因素中,基金持股比例、基金经理变动、所属基金公司拥有基金总数这三方面对基金绩效影响显著。并在研究的基础上提出了提高我国开放式股票型基金绩效的建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 论文写作的背景、目的及意义
• 1.1.1 论文写作的背景
• 1.1.2 论文写作的目的及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.2.3 对国内外研究的评述
• 1.3 论文的研究思路和方法
• 1.3.1 论文的总体思路
• 1.3.2 论文的研究方法
• 1.4 论文的创新之处
• 第2章 我国基金业发展历程及现状
• 2.1 我国基金业的发展历程
• 2.2 我国基金业现状
• 2.2.1 我国基金业规模
• 2.2.2 我国基金的绩效水平
• 2.3 本章小结
• 第3章 开放式股票型基金绩效评价与影响因素的研究设计
• 3.1 绩效评价指标的选取
• 3.1.1 单一指标的选取
• 3.1.2 综合指标的构建
• 3.2 影响因素变量的选取及多元回归模型的建立
• 3.2.1 基金绩效影响因素的选择
• 3.2.2 多元回归模型的建立
• 3.3 样本与数据的选取
• 3.3.1 样本基金的选取
• 3.3.2 市场基准组合的选择
• 3.3.3 无风险利率的确定
• 3.3.4 样本基金各影响因素变量统计
• 3.4 本章小结
• 第4章 基金绩效评价与影响因素实证分析
• 4.1 绩效评价实证
• 4.1.1 基金绩效单一指标统计与计算
• 4.1.2 基于因子分析的基金绩效综合评价
• 4.2 开放式股票型基金影响因素实证
• 4.2.1 基金绩效持续性实证
• 4.2.2 基金择时择股能力分析
• 4.2.3 基金绩效多因素回归模型实证
• 4.3 本章小结
• 第5章 提高我国开放式基金绩效的建议
• 5.1 对基金业发展的建议
• 5.2 对基金管理公司的建议
• 5.3 对基金投资者的建议
• 5.4 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文和取得的科技成果
• 致谢