股权结构对上市公司绩效影响的实证研究及启示

论文摘要

现代企业理论中股权结构相关理论指出股权结构与公司绩效具有相关性。股权结构是公司所有者内部结构,它是公司治理结构的基础,影响着公司治理机制,而公司治理又直接影响着公司绩效。在我国企业进行股份制改造的过程中,由于种种历史原因,公司股权结构不合理、治理效率低下、经营业绩不理想等问题已经成为困扰我国上市公司进一步发展的主要障碍。构建合理的股权结构、建立有效的公司治理结构、提升上市公司绩效也就成为当前最为迫切和亟待解决的问题。本文试图建立一个研究股权结构和公司绩效相关性的模型,在探讨股权结构对公司治理结构及治理机制影响的同时,重点考察公司经营绩效的变化,从公司治理的角度分析股权结构对公司绩效影响的内在原因。本文首先在理论上,从公司治理角度分析股权结构对公司治理结构及治理机制的影响,然后从上海上市的公司中选取样本,基于已经建立的模型,利用公司绩效对股权结构进行回归分析。通过理论分析和实证研究得出如下结论:股权集中度与公司绩效的关系呈现倒U型的关系,即随着股权集中度的提高,公司的绩效会提升,但是当股权集中度到达某一点后,公司的绩效不再随股权集中度的提高而提升,反而会随着股权集中度的提高而下降,呈现典型的倒U型关系。本文共分五章来进行阐述:第一章导论部分介绍了研究的背景及研究思路和方法;第二章对研究涉及的相关概念进行界定;第三章从公司治理的角度分析股权结构对公司绩效影响机制;第四章从上海上市公司中选取样本数据,对股权结构和公司绩效之间关系进行回归分析;第五章则是在前面分析的基础上得出研究的结论,并提出完善股权结构及公司治理的对策和建议。其中第三章和第四章是本文的核心部分。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 导论
• 第一节 研究目的及意义
• 第二节 文献综述
• 第三节 研究方法思路和论文结构
• 第二章 理论基础与概念界定
• 第一节 股权结构的概念和具体形式及衡量指标
• 第二节 公司绩效基本概念及衡量指标
• 第三节 股权结构对公司绩效的影响
• 第四节 本章小结
• 第三章 股权结构现状及其对公司绩效的影响机制分析
• 第一节 国内外的股权结构现状
• 第二节 股权结构对公司治理结构的影响
• 第三节 股权结构对公司治理机制的影响
• 第四节 本章小结
• 第四章 股权结构对公司绩效的实证研究
• 第一节 股权结构指标的选择
• 第二节 公司绩效指标的选择
• 第三节 关于两者关系的描述性统计分析
• 第四节 对股权结构与经营绩效关系的回归分析
• 第五节 本章小结
• 第五章 结论及启示
• 附录
• 注释
• 参考文献
• 后记