我国上市公司现金持有量影响因素的实证分析

论文摘要

我国上市公司的现金持有水平普遍偏高,为了挖掘出影响我国上市公司现金持有量的影响因素,本文通过理论和实证相结合的方法对该问题进行了研究。本文在总结有关理论的基础上,以资本成本和资本结构理论、筹资优序理论、权衡理论、财务分析相关理论等为基础,同时结合我国上市公司的具体特点以及资本市场的特点设定变量。通过对2008年、2009年我国上市公司数据的整理,分别对企业现金持有量、企业现金流量、企业增长性、企业规模、独立董事规模、董事会规模,财务杠杆、股利支付率、企业销售利润率、企业银行借款债务比等指标进行了描述性统计分析、相关性分析、因子分析,并最终进行了多元线性回归分析。最后对实证结果进行了分析探讨。研究结果表明,企业增长性和现金持有水平呈正相关关系；企业规模和现金持有水平呈负相关关系；企业现金流量大小和企业现金持有水平呈负相关关系；销售净利率和企业现金持有水平呈负相关关系；股利支付率和企业现金持有水平呈正相关关系；企业与银行间的关系和企业现金持有水平呈负相关关系；独立董事规模和企业现金持有水平呈负相关关系。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究方法和论文框架
• 1.2.1 研究方法特点
• 1.2.2 研究内容及论文框架
• 第二章 文献综述
• 2.1 概念界定和理论基础
• 2.1.1 概念界定
• 2.1.2 理论基础
• 2.2 前人的研究成果
• 2.2.1 国外的研究成果
• 2.2.2 国内的研究成果
• 第三章 研究设计与研究假设
• 3.1 研究假设
• 3.2 回归设计与变量描述
• 3.2.1 回归模型
• 3.2.2 变量描述
• 3.3 统计方法
• 3.4 样本数据来源
• 第四章 实证分析及结果
• 4.1 异常数据剔除
• 4.2 描述性统计分析
• 4.3 变量间的统计相关分析
• 4.3.1 企业增长性和现金持有水平相关性分析
• 4.3.2 企业规模和现金持有水平相关性分析
• 4.3.3 企业现金流量大小和企业现金持有水平的相关性分析
• 4.3.4 销售净利润率和现金持有水平的相关性分析
• 4.3.5 股利支付和现金持有水平相关性分析
• 4.3.6 企业与银行间的关系和现金持有水平相关性分析
• 4.3.7 企业财务杠杆和现金持有水平相关性分析
• 4.3.8 独立董事规模和现金持有水平相关性分析
• 4.3.9 董事会规模和现金持有水平相关性分析
• 4.4 未考虑因子分析的多元线性回归模型
• 4.5 考虑因子分析结果后改进的回归分析
• 4.5.1 变量定义
• 4.5.2 模型设计
• 4.5.3 回归结果分析
• 第五章 结论
• 参考文献
• 研究成果及发表的学术论文
• 致谢
• 作者与导师简介
• 硕士研究生学位论文答辩委员会决议书