我国上市公司资本结构与公司规模相关性的研究

论文摘要

企业规模不断扩大是目前国际市场竞争中企业发展的趋势之一。我国的基本情况是大企业不大,小企业过弱,在国际竞争中明显处于劣势。本文主要对中国上市公司的规模与资本结构之间的相关性进行实证研究。本文采取线性回归实证研究方法,探索公司资本结构变化与公司规模之间的相关性。论文首先概述了资本结构理论的主要理论观点,然后对影响资本结构和企业规模的因素进行简要的分析,引导出企业规模和资本结构之间相关性的机理研究。接着,本文对中国上市公司的资本结构比率、企业规模的现状进行统计描述,对其中存在的问题进行解释。最后,运用相关性检验和主成分回归分析,对上市公司的规模与资本结构之间的相关性进行检验分析。本文选取566家沪市A股非金融类公司进行检验。在按行业分类的描述统计里,资本结构和企业规模的统计结果表现为既有集中又有分散。在相关性的检验里,所有显著性的结果里,绝大部分为正相关,仅有1例为负相关。在主成分因子提取时,企业规模因素对资本结构的影响度与重要性在行业之间是有差异的。而在多元回归并通过显著性的结果里,既有正相关也有负相关,这两种现象都符合现代资本结构理论的一些理论研究结论。研究发现:(1)上市公司规模和资本结构在不同行业门类间是存在差异的,有部分行业相对集中,还有一些分布较为分散;(2)企业规模与资本结构之间的相关性不唯一,既有正相关也有负相关;(3)企业规模与资本结构之间有确切函数关系的现象存在,研究得到是线性相关的现象;(4)企业规模和总资产负债比率的存在时间变化差异,在不同的年度里,资本结构和企业规模都有不同表现。论文最后针对实证研究结果,从两方面提出优化中国上市公司资本结构的建议;从公司微观角度,关注自身建设,树立负债结构意识,提高盈利水平,增强抵御风险的能力;从国家宏观角度,完善资本市场建设,大力发展机构投资者,活跃资本市场。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究的问题、目的和意义
• 2 文献述评
• 2.1 有关文献述评
• 2.1.1 国外研究文献述评
• 2.1.2 国内研究文献述评
• 2.2 研究问题的理论基础
• 2.2.1 现代资本结构理论的形成
• 2.2.2 新资本结构理论
• 2.3 资本结构与企业规模之间关系的机理研究
• 2.3.1 资本结构的影响因素
• 2.3.2 企业规模的影响因素
• 2.3.3 企业规模与资本结构关系的机理分析
• 2.3.4 本文对企业规模与资本结构关系的认识
• 3 研究方法和设计
• 3.1 样本与数据
• 3.2 变量选择和定义
• 3.2.1 因变量定义
• 3.2.2 自变量定义
• 3.3 研究模型与假设
• 3.3.1 研究模型
• 3.3.2 研究假设
• 4 实证结果的检验和分析
• 4.1 样本资料整理
• 4.1.1 变量的描述性统计
• 4.1.2 综合比较
• 4.2 资本结构与企业规模相关性的分析
• 4.2.1 相关性的检验方法
• 4.2.2 相关性检验结果
• 4.3 主成分分析与回归分析
• 4.3.1 主成分分析
• 4.3.2 多元线性回归
• 4.3.3 实证结果分析
• 5 结论与建议
• 5.1 结论
• 5.2 建议
• 5.3 研究局限性
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 个人简历
• 发表的学术论文