学习曲线在上市公司财务风险分析的应用研究

论文摘要

本文以学习曲线为视角,探究股市中的学习效应,并挖掘学习曲线在上市公司财务风险分析中的应用途径。本文首先从学习曲线出发,对1999年――2006年沪深两市A股179家ST公司的上市年数、ST年数以及ST年数比进行一般性分析,初步验证了1999年――2006年中国股市中学习曲线的存在性。即:随着上市年数的累积,ST年数比呈现下降趋势。其中,ST年数比=ST年数/上市年数。上市年数的计算以报告期始算,以距离报告期最远的某年为止,其间相距的年数为上市年数。ST年数从报告期始算,如研究1999年――2006年相关情况,则在上市8年内,8次年报中公司名称均带ST的,那么该公司的ST年数为8年。接着,本文对数据进行深入分析,对上市年数和ST年数分别取以10为底的对数,借助SPSS软件对处理后的数据进行一元回归分析,建立以上市年数为自变量,以ST年数比为因变量的一元回归方程,并由此求出学习曲线方程与学习率。然后,本文将所收集到的年报数据中相关财务指标进行详细的主成分分析、回归分析、判别分析,挖掘出上市公司财务风险的触发因素及其对应的财务指标。之后,本文综合单变量学习曲线、多变量学习曲线以及实证研究得到的相关财务指标,建立基于学习曲线的财务风险分析模型(LCFRA),并结合学习率、ST年数比、各项具体财务比率等相关指标水平的对比分析,提出了该模型在行业研究、竞争者研究、企业自身研究中的应用途径。最后,本文对基于学习曲线的财务风险分析模型(LCFRA)的应用进行有效性检验,并获得了检验通过。本文将学习曲线引入财务风险分析中,体现了研究手段上的创新,具有创新性。本文通过对179家上市公司的实证研究,最终建立基于学习曲线的财务风险分析模型,有利于上市公司系统地防范和规避财务风险。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 学习曲线的国内外研究文献回顾
• 1.3 财务风险成因的国内外研究文献回顾
• 1.4 财务风险分析的国内外研究文献回顾
• 1.5 研究思路及创新
• 1.6 本章小结
• 第二章 基于学习曲线对财务风险的实证研究
• 2.1 学习曲线及分阶段学习曲线
• 2.2 学习曲线存在性的实证研究
• 2.2.1 学习曲线存在性的一般分析
• 2.2.2 建立回归方程研究学习曲线存在性
• 2.2.3 分阶段学习曲线的判别分析
• 2.3 基于学习曲线对财务风险触发因素的实证研究
• 2.3.1 基于上市公司能力得分进行实证分析
• 2.3.2 基于上市公司财务比率挖掘财务风险触发因素
• 2.4 本章小结
• 第三章 基于学习曲线对财务风险的规范研究
• 3.1 分阶段学习曲线的财务风险防范与控制
• 3.2 各学习曲线阶段财务风险触发因素学习
• 3.2.1 潜伏期学习
• 3.2.2 发作期与恶化期学习
• 3.3 针对触发因素防范财务风险
• 3.3.1 利润分配能力学习
• 3.3.2 发展能力学习
• 3.3.3 偿债能力学习
• 3.3.4 资本结构学习
• 3.3.5 获利能力学习
• 3.3.6 业绩稳定能力学习
• 3.4 本章小结
• 第四章 基于学习曲线构建财务风险分析模型（LCFRA）
• 4.1 基于学习曲线财务风险分析模型（LCFRA）的构成
• 4.1.1 模型假设
• 4.1.2 模型构成
• 4.2 基于学习曲线财务风险分析模型（LCFRA）的建立
• 4.3 基于学习曲线财务风险分析模型（LCFRA）的应用说明
• 4.4 基于学习曲线财务风险分析模型（LCFRA）有效性检验
• 4.4.1 具体行业应用LCFRA的有效性检验
• 4.4.2 具体企业应用LCFRA的有效性检验
• 4.5 本章小结
• 第五章 研究结论及研究展望
• 参考文献
• 附录
• 作者在攻读硕士期间的主要研究成果
• 致谢