上市公司股权分置改革对公司治理影响研究 ——基于深证100指数样本股公司的实证研究

论文摘要

我国的股权分置造成了上市公司股权结构不合理,从而导致公司治理存在严重缺陷。股权分置改革的初衷正是要从制度根源上改善我国上市公司治理水平。本研究一方面充实了股权分置改革与公司治理关系这一领域的研究成果,具有一定的理论意义;另一方面也为今后如何完善上市公司治理提供决策参考建议,具有重要的现实意义。全文共分为六章。第一章是全文的概论,叙述论文的研究背景、研究目的和意义,并对相关文献进行了综述,从而提出本文的研究方法、研究内容和创新与不足。在第二章中对公司治理理论作了概述,主要是对公司治理的基本理论进行综合论述,介绍公司治理的起源、演变和理论涵义,并对世界各国公司治理模式进行了详尽的介绍和对比分析。第三章对股权分置改革相关问题进行了研究,从股权分置现象产生的原因和危害,引出股权分置改革这一概念,对股权分置改革作了综合评述,特别是对股权分置改革方案中的对价问题和股权分置改革的意义进行了详细叙述。第四章和第五章是文章的主体部分。第四章从理论角度出发,分析了股权分置改革引起上市公司股权结构的变化,以及股权分置改革后股权结构对公司治理的影响,得出股权分置改革能够改善上市公司治理水平的理论推断。第五章从实证研究的角度出发,综合使用SPSS11.5统计软件的定量分析法、对比分析法和财务指标法,论证了股权分置改革能够优化股权结构,并确定了股权结构与公司治理的函数关系,从而得出股权分置改革能够改善上市公司治理水平的实证结论。第六章对本论文的观点进行总结,提出政策建议,并指出研究中存在的局限性,对未来的研究进行展望。本研究以深证100指数样本公司中,在2005年12月31日以前就完成了股权分置改革的32家上市公司为研究样本,运用对比分析法以及理论分析与实证研究相结合的方法,研究股权分置改革对公司治理的影响,最终得出股权分置改革能够改善上市公司治理水平的结论。本文的创新点主要体现在两个方面:一是在研究方法上,本文运用理论分析与实证研究相结合的方法论证了股权分置改革能够改善上市公司治理水平,这样的论证方法有一定创新,逻辑更严密,更有说服力;二是在研究结论上,本文通过实证研究发现,国有股比例与公司治理水平并不存在显著负相关关系,与以往认为国有股在公司治理中只能起负面影响的观点相比,有一定的新意。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 概论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的
• 1.3 研究意义
• 1.3.1 研究的理论意义
• 1.3.2 研究的现实意义
• 1.4 文献综述
• 1.4.1 股权分置改革研究的文献综述
• 1.4.2 股权结构对公司治理影响的文献综述
• 1.5 研究方法
• 1.6 研究内容
• 1.7 本文的创新与不足
• 1.7.1 本文的创新之处
• 1.7.2 本文的不足
• 2 公司治理理论概述
• 2.1 公司治理的起源与演变
• 2.2 公司治理的理论涵义
• 2.3 公司治理相关理论
• 2.3.1 委托代理理论
• 2.3.2 内部人控制理论
• 2.3.3 现代产权理论
• 2.3.4 利益相关者理论
• 2.3.5 控制权市场理论
• 2.4 世界各国公司治理模式分析
• 2.4.1 英美模式
• 2.4.2 德日模式
• 2.4.3 东亚模式
• 2.4.4 转轨经济模式
• 2.4.5 对世界各国公司治理模式的比较
• 3 股权分置改革相关问题研究
• 3.1 股权分置的产生及其弊端
• 3.1.1 股权分置的产生
• 3.1.2 股权分置的弊端
• 3.2 股权分置问题解决的历史沿革
• 3.2.1 国有股减持的探索历程
• 3.2.2 股权分置改革的发展历程
• 3.3 股权分置改革的综合评述
• 3.3.1 股权分置改革概述
• 3.3.2 股权分置改革的"对价"问题
• 3.3.3 股权分置改革的意义
• 4 股权分置改革对公司治理影响的理论分析
• 4.1 股权结构概述
• 4.2 股权分置改革前我国上市公司股权结构状况
• 4.3 股权分置改革对我国上市公司股权结构的影响
• 4.4 股权分置改革后股权结构对公司治理的影响
• 5 股权分置改革对公司治理影响的实证研究
• 5.1 股权分置改革对股权结构影响的实证分析
• 5.1.1 研究前提
• 5.1.2 变量定义
• 5.1.3 样本选取
• 5.1.4 股权构成的描述性统计分析
• 5.1.5 股权集中度的描述性统计分析
• 5.1.6 实证分析结论
• 5.2 股权结构对公司治理影响的实证研究
• 5.2.1 研究假设
• 5.2.2 研究变量定义
• 5.2.3 样本及数据来源
• 5.2.4 实证分析和结论
• 5.3 股权分置改革对公司治理影响的现实状况描述
• 5.3.1 样本说明
• 5.3.2 研究方法
• 5.3.3 指标选择
• 5.3.4 绩效变化的描述性统计分析
• 5.3.5 小结
• 6 总结
• 6.1 研究结论
• 6.2 政策建议
• 6.3 研究展望
• 参考文献
• 附录
• 致谢