经营者股票期权若干问题的探讨

论文摘要

随着企业制度改革的深入,经营者股票期权制度逐渐走进我国的社会经济生活,从政策、理论和实践各方面谨慎而有序地推进。经营者股票期权作为一种解决“委托—代理”矛盾、报酬和风险对称问题的长期激励制度,越来越受到投资者、经济学者和财务专家的重视。在我国,长期以来,企业经营者的报酬与企业的业绩脱离,经营者的利益得不到有效保障,加剧了“委托—代理”矛盾,损害了股东利益,企业最终缺乏发展的内在动力。因此,建立完善的长期激励制度是我国企业改革的一个重要环节。 本论文包括六部分,第一部分是首先阐述经营者股票期权的研究背景及意义、国内外相关研究动态,然后对经营者股票期权在西方发达国家的发展趋势和在中国的实践进行综述;第二部分是对于经营者股票期权的难点和重点问题即行权价格、行权额度进行分析,行权价格是从上市公司和非上市公司两个角度进行探讨,在行权额度问题上利用现代期权定价理论建立模型定量化,从而给出最佳行权额度;第三部分是对经营者股票期权再定价问题进行探讨,系统分析了经营者股票期权再定价行为正反两方面的效应,讨论了避免经营者股票期权再定价的调整方法,另外,本文也对“是否进行经营者股票期权再定价”的问题上提出了自己的见解;第四部分是对经营者股票期权的价值评估进行讨论,首先,从股东角度和经营者角度对经营者股票期权的价值进行了讨论,并指出了两者之间存在重大差别,同时研究了股东角度下的两种价值评估方法,即不相关离职率法和相关离职率法,还研究了经理角度下的经理效用法和确定性等值法,并对这几种方法进行了对比分析;第五部分和第六部分采用规范分析方法,以基础会计理论为指导,对于会计确认和会计计量的相关问题,发表了自己的看法。尽管赠予经营者股票期权是一项资本交易,并不会导致负债的发生,更不会减少企业的所有者权益,但笔者仍认为应确认由此而引起的报酬费用;关于股票期权的计量时点,经营者股票期权初始价值计量日应为股票期权赠与日,而报酬成本的初始计量则应在行权日。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 我国实行经营者股票期权的现实意义
• 1.2 国内外相关研究动态
• 1.2.1 国外研究动态
• 1.2.2 国内研究动态
• 1.3 经营者股票期权在西方发达国家的发展
• 1.3.1 发展状况
• 1.3.2 发展趋势
• 1.4 经营者股票期权在中国的应用
• 2 经营者股票期权的行权价格和行权额度的确定
• 2.1 行权价格的确定
• 2.1.1 上市公司行权价格的确定
• 2.1.2 非上市公司行权价格的确定
• 2.2 经营者股票期权行权额度的确定
• 2.2.1 经营者股票期权行权额度与企业经营绩效的相关性
• 2.2.2 影响经营者股票期权行权额度的主要因素
• 2.2.3 确定经营者股票期权行权额度的方法分析
• 3 经营者股票期权再定价问题
• 3.1 经营者股票期权再定价概述
• 3.2 经营者股票期权再定价问题的效应分析
• 3.2.1 经营者股票期权再定价的正激励效应
• 3.2.2 经营者股票期权再定价的负反馈效应
• 3.3 关于经营者股票期权再定价问题的思考
• 3.3.1 避免经营者股票期权再定价的调整方法
• 3.3.2 公司必须进行经营者股票期权再定价时的建议
• 3.4 小结
• 4 经营者股票期权的价值评估
• 4.1 经营者股票期权的性质
• 4.2 经营者股票期权定价模型——股东角度
• 4.2.1 不相关离职率法
• 4.2.2 相关离职率法
• 4.3 经营者股票期权定价模型—经营者角度
• 4.3.1 经理效用法
• 4.3.2 确定性等值法
• 4.4 小结
• 5 经营者股票期权的确认
• 5.1 有关会计确认的基本理论
• 5.1.1 会计确认的含义
• 5.1.2 会计确认的标准
• 5.2 关于经营者股票期权确认的争议
• 5.2.1 费用观
• 5.2.2 特殊权益观
• 5.2.3 非会计对象观
• 5.2.4 利润分配观
• 5.3 对经营者股票期权确认争议的评述
• 5.3.1 对特殊权益观的评述
• 5.3.2 对非会计对象观的评述
• 5.3.3 对利润分配观的评述
• 5.4 笔者同意的观点—费用观
• 5.5 经营者股票期权的确认
• 5.5.1 经营者股票期权的初始确认
• 5.5.2 经营者股票期权的后续确认
• 5.5.3 经营者股票期权的终止确认
• 5.6 小结
• 6 经营者股票期权的计量
• 6.1 有关会计计量的基本理论
• 6.1.1 会计计量的含义
• 6.1.2 会计计量的属性
• 6.2 经营者股票期权的计量方法
• 6.2.1 经营者股票期权计量属性的选择
• 6.2.2经营者股票期权的计量方法比较
• 6.3 经营者股票期权的计量实务
• 6.3.1 经营者股票期权的初始计量
• 6.3.2 经营者股票期权的后续计量
• 6.3.3 经营者股票期权的终止计量
• 7 结论
• 参考文献
• 在学研究成果
• 致谢