有机硅新材料上市公司投资价值分析 ——基于新安股份的分析

论文摘要

在过去的十多年中,中国的有机硅消费量的年增长率超过了30%,需求的迅猛增长,推动了有机硅行业的快速发展,一批上下游厂商脱颖而出。伴随着中国资本市场的快速发展,有机硅行业的上下游龙头企业纷纷登陆股票市场,以期在拓宽融资渠道的策略下,在历史机遇中占得先机。在国家经济发展模式转型的大背景下,新材料行业作为战略新兴产业的重点,将成为这些有机硅上市公司发展的重要推动力。本文就是以此为背景,希望利用攻读MBA期间学到的《财务会计》,《公司财务》,《证券投资》,《财务报表分析》,《估值分析》及其他背景知识,选择有机硅行业上市公司进行投资价值分析,选择投资标的,为投资决策提供参考。本文以新安股份等五家有机硅上市公司为例,从宏观经济形势,行业状况,公司发展战略及财务状况等自上而下地进行了分析。在此基础上,选择出有价值的潜在投资标的,利用贴现现金流模型和市盈率模型对其进行了估值分析。全文分为七章:第一章是有机硅行业的介绍,并阐明了选题的意义。第二章系统介绍了本文研究的理论框架。第三章是宏观经济分析和有机硅行业分析。本章分析了当前国内、国际的宏观经济形式,推动有机硅行业发展的宏观经济政策,及我国有机硅行业的现状,生命周期和市场竞争性。第四章是战略分析和财务分析。介绍了各家公司的发展战略.以2006-2010年财务年报为基础,对各公司进行了结构分析,趋势分析,财务比率分析和因素分析,探讨了有机硅上市公司的成功驱动因素。第五章是国内有机硅上市公司与国际有机硅巨头的财务比较。介绍了国际有机硅巨头在中国的发展战略,在可获得的财务数据基础上进行了比较,以找出国内有机硅公司与国际巨头之间的差距第六章是估值分析。运用贴现现金流模型与市盈率模型对新安股份进行了公司价值和股票价值的分析,得出了新安股份具有投资价值的结论。第七章是全文总结。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 前言
• 第1章 有机硅行业概况
• 1.1 有机硅新材料的发展史、材料特性、产品分类及其应用
• 1.1.1 有机硅新材料的行业发展史
• 1.1.2 有机硅新材料的材料特性
• 1.1.3 有机硅新材料的产品分类及其应用
• 1.2 有机硅产业链构成及分析
• 1.3 有机硅材料的全球市场现状及发展趋势
• 1.3.1 有机硅新材料的全球市场现状
• 1.3.2 有机硅新材料的市场发展趋势
• 1.4 中国有机硅行业的历史发展
• 1.5 本文的选题意义
• 第2章 投资价值分析理论框架
• 2.1 证券投资分析流派与方法
• 2.1.1 主要分析流派及其特点
• 2.1.2 证券投资分析的主要方法
• 2.2 股票的估值分析方法
• 2.3 本文采用的投资价值分析框架
• 第3章 宏观经济分析以及有机硅新材料行业分析
• 3.1 当前的宏观经济环境分析
• 3.1.1 世界经济增速将减缓
• 3.1.2 我国经济增长不会出现实质性放缓
• 3.1.3 影响有机硅行业发展的宏观经济形势与政策
• 3.2 中国有机硅行业现状分析
• 3.2.1 行业总体规模，产能及产量概况
• 3.2.2 我国有机硅行业的生命周期分析
• 3.2.3 我国有机硅行业的竞争性分析
• 第4章 有机硅上市公司的战略分析和财务分析
• 4.1 有机硅新材料上市公司及其战略分析
• 4.1.1 有机硅新材料上市公司介绍
• 4.1.2 新安股份的一体化战略分析
• 4.1.3 其他有机硅新材料上市公司的战略分析与比较
• 4.2 有机硅新材料上市公司财务分析
• 4.2.1 新安股份2006-2010 年利润表趋势分析及财务比率分析
• 4.2.2 2010 年有机硅新材料上市公司公司共基财务数据分析与比较
• 4.2.3 有机硅新材料上市公司财务比率分析与比较
• 4.2.4 有机硅新材料上市公司公司因素分析及成功驱动因素探析
• 第5章 国内有机硅上市公司与国际有机硅领先公司的财务比较分析
• 5.1 国际领先的有机硅公司及其在中国的战略
• 5.1.1 国际领先的有机硅公司介绍
• 5.1.2 国际领先的有机硅公司在中国的战略
• 5.2 新安股份与国际有机硅巨头的2010 年财务数据比较
• 第6章 估值分析
• 6.1 运用公司自由现金流贴现模型对新安股份进行估值分析
• 6.1.1 前提假设与估计
• 6.1.2 加权平均资本成本计算
• 6.1.3 估值分析与结果
• 6.1.4 敏感性分析
• 6.2 运用市盈率估值模型对新安股份进行估值分析
• 6.2.1 前提假设与估计
• 6.2.2 估值分析过程
• 6.3 估值方法的比较
• 6.4 有机硅新材料上市公司估值结果比较
• 第7章 全文总结
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间发表的学术论文目录