股票期权制的激励机制分析

论文摘要

现代企业制度的核心是两权分离,即资本所有权与企业经营管理权分离,也就是资本的剩余索取权与企业的控制权分离。伴随着两权分离,股东与经理层之间出现了委托-代理关系,由于委托人（股东）和代理人（经理层）的目标的不一致,代理人利用信息的不对称侵害委托人的利益,从而达到自己的目标。为了使企业的委托者和代理者的目标趋于一致,降低代理成本,实现企业利润的最大化,经理股票期权制（Executive Stock Option,简称ESO）就作为一种新的长期激励机制得到了广泛的运用。股票期权制于20世纪50年在美国产生,它的本意是为了避免高级管理人员的现金薪酬因高额所得税率而需缴纳高额的所得税,70年代以后演变成了对高级管理人员的长期激励计划。经理股票期权制度是20世纪80年代以来西方企业最富有成效的激励制度之一,并在国外取得了很大的成功。实施股票期权制,对于降低委托-代理成本,建立企业的长期发展机制,提升企业的竞争力,具有重大的意义。对于强化对经理人员的激励和约束,最大限度地发挥其聪明才智具有重大的意义。实施股票期权制,也有利于留住和引进人才,稳定企业的骨干力量。我国现有的管理和激励约束制度严重制约了企业的竞争能力,使我国的企业在国际竞争中处于劣势。因此,我们有必要深入研究和认识股票期权激励机制的原理和实行股票期权制所需要解决的一些问题和障碍,以及如何与我国的国情更好地结合起来,从而推动股票期权制在我国的运用和发展,提高我国企业的竞争力。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 引言
• 1.1 研究的背景和意义
• 1.2 国内外研究状况综述
• 1.3 本文的研究思路和创新点
• 2 股票期权制的原理
• 2.1 股票期权制的产生与发展
• 2.2 股权激励的模式
• 2.3 股票期权制的基本要素
• 2.4 实施股票期权制需要的条件与环境
• 2.5 股票期权制的利弊分析
• 2.6 股票期权制理论与实践的新发展
• 3 股票期权制的激励机制分析
• 3.1 基于委托-代理理论的激励机制分析
• 3.2 国外关于股票期权制激励效果的分析
• 4 我国股票期权制的实践
• 4.1 我国股票期权制的实践情况
• 4.2 我国实施股票期权制的制约因素
• 4.3 对我国实施股票期权制的建议
• 致谢
• 参考文献
• 附录1 攻读硕士学位期间发表论文目录