公司治理对盈余管理的影响研究

论文摘要

虽然中国证券市场日益朝着健康的方向发展,但是上市公司盈余管理问题依然受到社会各方的关注。国内学者对于盈余管理的研究大多集中在盈余管理是否发生,以及何时发生等领域。而本文则旨在找出存在于上市公司内部使得盈余管理现象得以发生的机理,即公司治理对盈余管理产生的影响。本文采用规范与实证相结合的方法来进行研究。首先,本文对盈余管理和公司治理的概念进行了重新诠释,并对各自的相关理论进行了梳理和总结。然后,采用规范研究方法分析了内、外部公司治理结构对盈余管理产生的影响。而实证主要分为两个部分:一个是盈余管理的测度。本文利用分行业的上市公司财务数据分别对截面修正Jones模型和截面扩展Jones进行回归,并通过回归结果比较两个模型的优劣,最后本文选择用截面的扩展Jones模型来估计上市公司的盈余管理程度;另一个是公司治理结构对盈余管理程度影响的实证研究。本文从公司治理的三个方面——股权结构、董事会和监事会入手,提出公司治理结构对盈余管理影响的九个理论假设,并选取2006年深沪两市1075家A股上市公司为研究对象,利用最小二乘回归法对理论假设进行统计检验。研究结果表明:(1)盈余管理程度与第一大股东持股比例呈现“U”型关系。具体的,在第一大股东持股比例较少时抑制盈余管理,与盈余管理负相关,超过一定比例后与盈余管理正相关。(2)盈余管理程度与国家股比例正相关。(3)盈余管理程度与法人股比例没有明显的相关性。(4)盈余管理程度与流通股比例负相关。(5)盈余管理程度与董事会规模没有相关性。(6)盈余管理程度与独立董事比例负相关。(7)上市公司董事长兼任总经理时盈余管理程度越高。具体的,如果上市公司的董事长同时兼任总经理,会削弱对管理层盈余管理的监督,使盈余管理更容易发生。(8)盈余管理程度与上市公司是否设立独立审计委员会没有相关性。(9)盈余管理程度与监事会规模不相关。通过本文的实证研究发现,公司治理结构能够显著影响盈余管理,并且我国上市公司的治理结构还存在许多不完善之处。本文的研究结果能够为如何改善公司治理结构尤其是内部治理结构提供一定的参考。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出及研究意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 本文研究内容和方法
• 2 盈余管理与公司治理的相关理论
• 2.1 盈余管理的基本理论
• 2.1.1 盈余管理的定义
• 2.1.2 盈余管理的特征
• 2.1.3 盈余管理的动机
• 2.2 公司治理的基本理论
• 2.2.1 公司治理的概念
• 2.2.2 公司治理的本质及特征
• 2.2.3 公司治理的一般模式
• 3 公司治理对盈余管理的影响分析
• 3.1 外部治理结构对盈余管理的影响
• 3.1.1 资本市场与盈余管理
• 3.1.2 经理人市场与盈余管理
• 3.1.3 产品市场与盈余管理
• 3.2 内部治理结构对盈余管理的影响
• 3.2.1 大股东控制与盈余管理
• 3.2.2 董事会与盈余管理
• 3.2.3 监事会与盈余管理
• 4 盈余管理程度的度量
• 4.1 盈余管理度量方法的评述
• 4.1.1 总体应计利润法
• 4.1.2 具体应计利润法
• 4.1.3 盈余分布法
• 4.1.4 真实盈余管理计量
• 4.2 盈余管理度量方法以及度量模型的选择
• 4.2.1 盈余管理度量方法的选择
• 4.2.2 盈余管理度量模型的选择
• 4.3 盈余管理程度的度量
• 4.3.1 样本的选取
• 4.3.2 盈余管理的存在性实证研究
• 4.3.3 研究方法
• 4.3.4 回归分析及结论
• 5 公司治理结构对盈余管理程度影响的实证研究
• 5.1 研究假设
• 5.1.1 盈余管理与股权结构特征
• 5.1.2 盈余管理与董事会特征
• 5.1.3 盈余管理与监事会特征
• 5.2 研究方法
• 5.3 样本的选取和数据来源
• 5.4 变量定义及检验模型
• 5.4.1 变量的定义
• 5.4.2 检验模型
• 5.5 实证分析
• 5.5.1 描述性统计
• 5.5.2 盈余管理与公司治理相关因素的回归分析
• 5.6 政策建议
• 5.6.1 优化股权结构
• 5.6.2 强化董事会作用
• 5.6.3 明确监事会职责
• 6 结论
• 致谢
• 参考文献
• 附录