人民币升值对我国通货膨胀传导效应的研究

论文摘要

近几年，我国出现了人民币汇率升值和国内物价普遍上涨的经济现象，对人们的生活和社会生产都产生了影响。如何应对通货膨胀和控制人民币汇率已成为我国宏观经济调控面临的重大问题。根据传统金融理论，汇率和物价应该存在着负相关的关系。因此，人民币升值能否缓解通货膨胀压力？影响程度如何？影响速度怎样？是否存在时滞效应？对国内货币政策的实施会有怎样的影响？国家又应该如何更有效地治理通货膨胀？这些都成为学术界普遍关注的热点问题。要解决这些问题，必须要弄清楚我国汇率—物价传导机制是如何发生作用的。正如Choudhri和Hakura（2006）所强调的，揭示汇率波动对进口价格和以CPI、PPI为代表的国内价格的影响程度、速度是目前货币与汇率政策实施中的一项重要政策内容。文章首先从理论研究、实证研究两方面对国内外研究现状进行了较为系统的概述。理论研究主要是分析影响汇率物价传导效应的因素，包括市场分割、市场组织形式、定价货币选择、沉没成本等微观因素，以及汇率波动特征、通货膨胀环境、经济周期等宏观因素；实证研究则是分析汇率变动对进口价格和国内物价的长短期传导效应，一般采用向量自回归（VAR）模型进行实证检验，其中采用脉冲响应函数和方差分解来描述汇率对物价的短期传导效应，用协整检验分析汇率对物价的长期传导效应。然后介绍了汇率物价传导效应相关理论，包括汇率完全传导理论和汇率不完全传导理论，并根据导致汇率不完全传导的影响因素，将汇率不完全传导理论分为微观经济框架下汇率不完全传导理论和宏观经济框架下汇率不完全传导理论。接下来，对人民币升值对我国通货膨胀的传导效应进行定性分析。首先，根据人民币兑美元汇率、人民币名义有效汇率与消费者价格指数变动趋势图，分析各变量变动特征。并结合汇率对一国物价的传导途径，从理论和现实两方面分析人民币升值对我国通货膨胀的直接传导途径和间接传导途径。定性分析之后，通过构建汇率对进口价格指数、消费者价格指数的传导模型来选取合理变量，对各变量进行处理后采用VAR模型进行实证检验。分别通过脉冲响应函数、方差分解与协整检验，得出人民币升值对以消费者价格指数为衡量指标的我国通货膨胀的长短期传导效应。最后对实证结果进行原因分析并提出对策建议。实证结果表明，人民币名义有效汇率对以消费者价格指数为衡量指标的我国通货膨胀的长短期传导都是不完全的。在前文理论和实证分析基础上，从人民币汇率形成机制、国内需求不足、进口行业定价能力和进口产品结构这四个方面，就人民币升值对以消费者价格指数为衡量指标的我国通货膨胀的不完全传导进行原因分析，并提出相关政策建议：加强对通货膨胀的控制，稳定通货膨胀预期；深化汇率制度改革，增强人民币汇率弹性；充分拉动内需，缓解人民币升值压力；提高外贸行业定价能力，不断优化外贸结构。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 第一节 研究背景与意义
• 第二节 国内外研究现状
• 一、 国外研究现状
• 二、 国内研究现状
• 第三节 研究思路与方法
• 第四节 本文特色与不足
• 第二章 汇率—物价传导效应相关理论
• 第一节 汇率完全传导理论
• 一、 一价定律与购买力平价理论
• 二、 国际收支弹性理论
• 三、 蒙代尔—弗莱明模型
• 第二节 汇率不完全传导理论
• 一、 微观经济框架下汇率不完全传导理论
• 二、 宏观经济框架下汇率不完全传导理论
• 第三章 人民币升值对我国通货膨胀传导效应的定性分析
• 第一节 2005 年 7 月—2012 年 3 月人民币汇率与通货膨胀变动特征
• 一、 2005 年 7 月—2012 年 3 月人民币汇率变动特征
• 二、 2005 年 7 月—2012 年 3 月通货膨胀变动特征
• 第二节 人民币升值对我国通货膨胀的传导机制
• 一、 直接传导机制
• 二、 间接传导机制
• 第四章 人民币升值对我国通货膨胀传导效应的实证分析
• 第一节 模型基础
• 一、 汇率波动对进口价格指数的传导模型
• 二、 汇率波动对消费者价格指数的传导模型
• 第二节 变量选取及处理
• 一、 变量选取
• 二、 变量处理
• 第三节 实证检验
• 一、 单位根检验
• 二、 VAR 模型的检验
• 三、 脉冲响应函数与方差分解
• 四、 协整检验
• 第四节 实证结论与原因分析
• 一、 实证结论
• 二、 原因分析
• 第五章 对策建议
• 第一节 加强对通货膨胀的控制，稳定通货膨胀预期
• 一、 从汇率物价传导路径控制通货膨胀
• 二、 从完善我国外汇市场建设上控制通货膨胀
• 第二节 深化汇率制度改革，增强人民币汇率弹性
• 一、 扩大人民币汇率浮动空间，减少汇率干预频率
• 二、 增强人民币汇率弹性应坚持可控性和渐进性原则
• 第三节 充分拉动内需，缓解人民币升值压力
• 一、 建立扩大消费需求的长效机制
• 二、 调整优化投资结构，发挥投资对扩大内需的重要作用
• 第四节 不断优化外贸结构，提高外贸行业定价能力，
• 一、 推进产业结构优化升级，不断优化外贸结构
• 二、 提升大宗商品定价能力，进而提高外贸行业定价能力
• 参考文献
• 致谢
• 攻读硕士学位期间研究成果
• 详细摘要