Capital Structure as the Key Factor of Success: An Empirical Analysis on the Italian Small and Medium Enterprises

论文摘要

这项工作的目的是要证明它是一个公司根本有一个良性的财务管理和高效的本结构,才能在激烈的竞争舞台上得以成功。为了证明这一点,在此我们就以早先由著名的意大利企业家联合会ASSOLOMBARDA选定的五十二个冠军企业,成功地以联营公司的经营模式克服了2008年的金融危机为例。虽然ASSOLOMBARDA的研究是由这些企业各自选择的业务战略方针其成功地度过了2008金融风暴为重点,但在这项工作表明,除此之外,这些公司有一个共同的高度定性的财务结构来支持他们在危机期间,继续经营业务,并扩大市场份额从而获得比他们的竞争对手更强的竞争优势。为了做到这一点,债务契约被视为适当的指标,来了解一个公司的财务结构的基本情况。一旦计算出每个企业的最重要的财务比率,这些都会作为由意大利地投资银行MERDIOBANCA进行2025年意大利冠军企业的研究基准和数据。显示表明,一个共同的良性金融结构是企业最关键的根本。这一最初的假设由ASSOLOMBARDA选定的企业并且在金融危机期间的成功得以验证。此外,针对中小型企业的工作任务,主要问题是讨论文学和经常引起的争议。正因如此,在论文的第一部分有一个特殊性的分析,意大利中小企业正面临着当前和未来的前景,重点主要在需要如何在金融危机激起更强硬的银行监管,与会怎样影响到中小型企业。第一章介绍了意大利中小企业模式。结果呈现,被当前大多数的意大利中小企业所采用的资本结构和财务管理制度在长远看来是难以持续发展的,他们需要给予更大的空间去创新和增长。在开始的概述里,我们提到了意大利中小企业经营状况的介绍其特征,了解了它的机会和限制随后,重点是转向相对典型的意大利中小企业,介绍了从他们的企业规模到资本结构。最后,是集中在意大利中小企业资本结构的特殊性。特别是体现在通过高度利用银行贷款,从而导致企业的财务管理出现隐患。第二章介绍了意大利银行系统的动态,因为它是了解企业的金融框架和系统并提供给中小企业信贷额度的必要途径。本章通过对监管制度的发展,指出随着日趋强硬的监管制度,使得银行与企业之间的关系也需随之进化。在本章的开始,介绍了意大利企业的运营系统的一些特征。具体而言,重点是人际关系的发展,对意大利的银行与企业的运营系统起着关键作用。根据BASEL的银行监管制度补充协议,需考虑及了解企业的过去和现状,从而对未来作出规划。本章的最后,分析了一个强硬的监管制度是如何对银行—企业模式有着影响作用。尤其是,由意大利联合信贷银行进行的一项调查,从企业和银行的角度看,通过调查,帮助提供用更广阔的视野来提升对问题的解决和机遇的把握。由此可见,根据考虑到信贷紧缩,如果没有得以预见,至少在意大利中小企业是可能发生的,因为他们的财务管理没有意识到价值的提升直接联系着的其市场运营,而问题的隐患直接削弱了其业务能力。本章是关于2008年金融危机对意大利中小型企业的影响。特别是考虑到预测的信贷紧缩和中小企业将面临在未来几年的前景,可能的风险和对应的解决方案。在第一部分中,对意大利中小企业的弱点作了分析,特别是在资本结构方面,以及信贷紧缩对他们的影响。研究证明对在金融危机期间产生的一些机遇,例如,资本结构调整和对不同的银行体系。最后这一章中,考虑到未来的前景,重点是放在对私募股权投资的机会,但在意大利仍然薄弱。从基金投资和私募股权投资的支持公司的给予表示积极和消极的两方面。通过对这一问题进行的分析,有遵循一个可能的解决方案简要分析,以避免在未来类似的情况。这诸多论点中,其中之一已被支持是基于对财务契约不仅仅是从负面的角度来看,而是作为基本手段,以避免信贷紧缩的风险。本章介绍了债务契约的概念,增加相关的普遍负面含义给他们一个新的视野,不仅是一些限制性条款,而是作为一个积极而合理的解决方案,来避免信贷紧缩的风险。事实上,该公约采取的降低贷款风险,通过严格而合理的契约给予机会,降低风险程度因此不能阻断对企业的信贷额度。除了契约,也可以有一个财务风险担保来减轻来自风险竞争的影响,对此进行了分析。一旦对意大利的中小型企业有了理论方面的了解,对ASSOLOMBARDA的冠军企业的实证分析得以充分发展。为了得到证实,根据对ASSOLOMBARDA的研究分析,获得了五十二个冠军企业各自的___

论文目录

• 摘要
• Abstract
• Introduction:motivations and objectives of the final work
• 1. Chapter One:Italian Small and Medium Enterprises
• 1.1. Macroeconomic Analysis
• 1.2. Microeconomic Analysis
• 1.3. Italian Small and Medium Enterprises'Capital Structure:peculiarities
• 2 2. Chapter Two:The Financial System
• 2.1. The relationship between banks and SMEs
• 2.2. Banking Regulation
• 2.3. The new model of relationship
• 3. Chapter Three:The Financial Crisis:A Predictable Event
• 1 危险:Danger
• 2 机会:Opportunity
• 4. Chapter Four:Solutions to the Credit Crunch