基于商业银行内部资金转移定价的利率期限结构研究

论文摘要

自2007年我国全面开放金融市场以来,我国商业银行面临的竞争越来越激烈,不仅要同国内同业竞争,还要面临国外先进银行的挑战。而随着我国利率市场化进程的推进,我国商业银行原有的政策性优势也将不复存在,利率市场化风险日益凸显。为了应对市场提出的严峻考验,我国商业银行应努力提升自身的管理能力和市场竞争力。内部资金转移定价体系（FTP体系）作为一种现代商业银行内部资金管理模式,已为国外发达商业银行所普遍接受和使用,该模式具有提高利率风险管理能力、提高产品定价能力、优化资源配置和实现公平绩效考核的作用,并且这些作用已被证实在利率市场化环境下是有效的。所以,在我国利率市场化的大背景下尽快建立符合自身特点的FTP体系以应对日益严峻的市场利率风险我国商业银行的自然选择。构建FTP体系的核心是构建一条确切的市场无风险收益率曲线,该曲线般用国债收益率曲线代替,通过对国债市场利率期限结构的拟合得到。在拟合的过程中选择方法的不同将直接影响收益率曲线的准确性,从而影响FTP体系的实施。本文介绍了几种主要的利率期限结构静态拟合模型,分析了各个模型的特点,而后选取了N-S模型进行实证分析。FTP体系的主要作用是提高商业银行的利率风险管理能力,该体系通过内部资金价格将利率风险从业务部门分离,集中到总行资金中心统一管理,所以资金中心的利率风险管理水平将最终决定了FTP体系作用。为了规避风险或者持有风险换取风险补偿,资金中心应对利率的动态变化有着深入了解。本文介绍了几种主要的动态利率期限结构模型,并着重介绍了HJM模型。

论文目录

• 中文摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 一.选题背景
• 二.选题意义
• 三.本文结构
• 四.本文的创新点
• 第二章 文献综述
• 一.资金转移定价研究综述
• 1. 国外研究综述
• 2. 国内研究综述
• 二.利率期限结构研究综述
• 1. 利率期限结构的静态拟合
• 2. 利率期限结构的动态模型
• 第三章 FTP模式基本原理
• 一.FTP基本概念
• 二.FTP模式的运作流程
• 三.FTP模式的构建方法
• 1.构建FTP曲线
• 2.应用FTP曲线
• 第四章 利率期限结构的静态拟合
• 一.准备知识
• 二.利率期限结构静态拟合方法
• 1.息票剥离法
• 2.样条函数法
• 3.参数模型
• 三.拟合国债收益率曲线
• 第五章 动态利率期限结构研究
• 一.均衡模型
• 1.Merton模型
• 2.Vasicek模型
• 3.CIR模型
• 4.多因素模型
• 二.无套利模型
• 1.Ho-Lee模型
• 2.Hull-White模型
• 3.HJM模型
• 三.小结
• 结束语
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表