论文摘要
20世纪90年代以来,在全球第五次并购浪潮和我国政府实施“走出去”战略的影响下,以及中国加入WTO带来的契机,全球跨国并购舞台上刮起了一股强劲的中国旋风,一大批优秀的企业如TCL、联想、中海油等在海外并购中崭露头角。跨国并购作为企业资本快速积累,赢得超常规发展的有效手段,无疑会成为中国企业扩大国际市场份额,获得先进技术和资源,寻求在世界市场上发展的一种理想方式和选择。但跨国并购带来的风险也是巨大的,研究显示,50%—70%的并购是不成功的,其中尤以财务风险为甚。财务风险伴随并购活动的始终,是决定并购成功与否的关键因素。因此如何降低跨国并购的风险尤其是财务风险就显得异常重要和紧迫,特别是目前我国相当多的企业在“走出去”时还缺乏具体明确的发展目标和规划,加上国际投资经验匮乏,很容易出现事与愿违的局面。文章分七个部分:绪论简要介绍了文章研究的背景、研究的必要性以及研究的意义。第二章概述了跨国并购与并购财务风险的相关概念,介绍了跨国并购的理论基础,对国内外目前的研究现状和研究成果进行了回顾和分析。第三章从中国企业跨国并购发展的历程、跨国并购的动机、并购发展的特点和未来发展的趋势,对中国企业跨国并购的状况进行了详细的论述和分析。第四章作为本文的重点分析了中国企业跨国并购面临的各种风险及来源,重点对并购中的财务风险进行了详细的分析和研究,具体可以分为:并购前的战略决策风险,目标企业的估价风险,利率和汇率风险,融资风险,支付风险。第五章根据中国企业跨国并购的具体特点和和前面章节财务风险分析的结果,重点研究了中国企业跨国并购的财务风险防范措施和防范体系的构建。第六章针对中国企业跨国并购的现状,对政府在防范风险方面提出了一些建议:1、加强宏观调控,完善跨国并购的政策、法律体系;2、积极拓宽融资渠道;3、加快培养和利用为跨国并购服务的中介机构;4、重视并购人才队伍培养。第七章利用前面风险防范的相关措施,结合中国移动并购巴基斯坦Paktel公司的案例,对其并购的财务风险防范进行了分析,总结了风险防范的经验。总之,论文的主要目的是提醒那些以积极姿态参与跨国并购的企业,不仅仅要看到它可能会给我们带来的好处,更要冷静的认识到这把“双刃剑”所带来的风险,趋利避害,防患未然。