中小企业融资中机构合作机制研究

论文摘要

中小企业对一国经济社会发展有重大影响,融资问题一直是制约其发展的重要因素。在世界范围内,商业银行是中小企业融资的主要渠道,但是单个银行由于能力和资源禀赋方面的制约,往往不能顺利地开展中小企业业务,需要与其它机构开展合作。以商业银行为主线,对应造成中小企业融资难的原因,中小企业融资中涉及的机构合作主要包括商业银行之间的信息共享,商业银行和担保机构之间的风险分担,商业银行和股权投资机构的合作。多个机构同时参与融资往往会产生比较复杂的利益协调,论文通过建立信息经济学的分析框架,分析中小企业融资中机构之间的合作机制。在商业银行之间的信息共享机制研究中,建立两个银行两阶段融资的模型,根据第一阶段企业还款情况以及银行搜集的软信息,把企业分为三类,然后按照银行搜集软信息能力的强弱,把模型的情景分为四种,分析不同情境下银行与各类企业的借贷关系在信息共享前后的变化。研究表明银行及竞争对手搜集软信息的能力,银行及竞争对手的市场份额都会影响到银行参与信息共享的收益,具体的影响情况与优质企业占总体企业的比例以及优质企业的成功概率有关。在信息共享机制中,需要防范银行说谎的可能性。银行和担保机构的风险分担机制研究表明,担保机构的调研能力对担保机构的存在性有重要意义。对担保机构的激励与约束通过担保费率实现,由于实践中担保费率相对较低,不会触及上限导致担保机构的搭便车行为,担保费率的下限由担保机构及银行调研能力等因素决定。对银行的激励与约束通过担保比例来实现,一方面担保比例要满足银行的要求,另一方面担保比例不能导致银行放松贷前审查,均衡的担保比例与银行的调研能力正相关,与担保机构的调研能力反相关,与银行调研企业的成本反相关。商业银行和股权投资机构合作机制的研究表明,相关机构在不同合作模式中发挥的作用有所不同,整体上包括提供信息、扩大资金规模、风险分担、制度通道、提升企业价值等功能,其中价值提升是商业银行和股权投资机构合作的主要效果。以桥隧模式为例,分别从参与机构和企业的角度分析企业价值提升的过程。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 研究背景
• 1.2 问题提出
• 1.3 研究意义
• 1.4 创新点
• 1.5 研究框架
• 第2章 文献综述
• 2.1 中小企业融资研究概述
• 2.1.1 中小企业融资现状研究
• 2.1.2 中小企业融资影响因素研究
• 2.1.3 关系型信贷的争论
• 2.2 商业银行间信息共享机制研究综述
• 2.2.1 信息共享机制宏观影响研究
• 2.2.2 信息共享机制微观运作机制研究
• 2.3 商业银行与担保机构风险分担机制研究
• 2.3.1 担保机制的宏观研究
• 2.3.2 担保机制的微观研究
• 2.3.3 担保机制的创新研究
• 2.4 商业银行和风险投资机构的比较研究
• 2.5 机构合作机制研究
• 2.5.1 风险投资辛迪加研究
• 2.5.2 银行辛迪加研究
• 第3章 理论基础
• 3.1 信息经济学相关理论
• 3.1.1 信息经济学概述
• 3.1.2 逆向选择模型
• 3.1.3 道德风险模型
• 3.2 金融中介理论
• 3.2.1 金融中介理论发展脉络
• 3.2.2 金融中介理论现代观点
• 3.2.3 金融中介功能观点
• 3.3 信贷配给理论
• 3.3.1 信贷配给中的逆向选择
• 3.3.2 信贷配给中的道德风险
• 3.4 理论基础与本文研究的关系
• 第4章 商业银行之间信息共享机制
• 4.1 商业银行信息共享与中小企业融资
• 4.1.1 融资活动中信息共享的形式
• 4.1.2 商业银行信息共享平台发展概况
• 4.1.3 商业银行信息共享平台促进中小企业融资的作用机制
• 4.1.4 商业银行信息共享平台中的典型冲突
• 4.2 参与信息共享对银行的影响
• 4.2.1 模型基础
• 4.2.2 信息共享条件下银行的收益变化
• 4.3 银行特质对参与信息共享的影响
• 4.3.1 第一种情景下银行特质对收益变化的影响
• 4.3.2 第二种情景下银行特质对收益变化的影响
• 4.4 信息共享机制中的说谎行为
• 4.5 本章小结
• 第5章 商业银行与担保机构的风险分担机制
• 5.1 担保机构与中小企业融资
• 5.1.1 担保机构的性质与作用
• 5.1.2 我国担保机构发展状况
• 5.1.3 我国担保机构的创新
• 5.2 担保机构对银企关系影响的模型分析
• 5.2.1 本章建模整体思路
• 5.2.2 无担保机构的基础模型
• 5.2.3 存在担保机构的模型
• 5.3 对担保机构的激励与约束
• 5.3.1 担保费率
• 5.3.2 放大倍数
• 5.4 对银行的激励与约束——风险分担比例
• 5.4.1 商业银行和担保机构风险分担现状
• 5.4.2 商业银行和担保机构风险分担比例模型分析
• 5.5 本章小结
• 第6章 商业银行和股权投资机构的合作模式分析
• 6.1 商业银行和股权投资机构合作的基础
• 6.2 国内外商业银行和股权投资机构联合融资模式
• 6.2.1 硅谷银行模式
• 6.2.2 国内商业银行和股权投资机构合作模式
• 6.2.3 深度融合模式
• 6.2.4 融资模式总结分析
• 6.3 企业价值提升机制分析——以桥隧模式为例
• 6.3.1 从参与机构角度分析
• 6.3.2 从企业的角度分析
• 6.4 风险投资机构促进中小企业发展实证研究
• 6.5 本章小结
• 第7章 结论与展望
• 7.1 主要结论
• 7.1.1 商业银行信息共享机制研究结论
• 7.1.2 商业银行和担保机构风险分担机制研究结论
• 7.1.3 商业银行和股权投资机构合作机制研究结论
• 7.2 进一步研究展望
• 7.2.1 主要研究不足
• 7.2.2 研究展望
• 附录
• 参考文献
• 后记