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民营上市公司的高管薪酬与公司绩效关系的实证研究 ——基于大股东的视角

2020-12-08阅读(111)

民营上市公司的高管薪酬与公司绩效关系的实证研究 ——基于大股东的视角

论文摘要

经过三十多年的发展,民营经济已经成为推动我国国民经济前进的重要力量。随着近几年我国证券市场的发展,民营上市公司已经成为我国民营经济迅猛发展的一个缩影。在这一过程中,作为企业中最为重要和最特殊的人才的高级管理者,对企业的发展起关键作用。而高管的积极性很大程度上依赖于薪酬激励的有效性。同时,我国民营上市公司的大股东具有较高的持股比例,而且,大多数都处于控股股东地位,大股东往往利用控制权,影响民营上市公司的公司治理活动,从而影响高管薪酬机制的激励效果。因此,我国民营上市公司在建立有效的高管薪酬激励机制的同时,进一步发挥大股东控制在高管薪酬机制中的积极作用,使其负面效应降至最低,这样才能发挥激励的效力,充分调动高级管理者的积极性,为我国民营上市公司改革和深入发展带来源动力,进一步完善民营上市公司的公司治理,增强民营上市公司竞争力,是具有非常重大的现实和理论意义。本文基于大股东的视角,采用规范研究和实证研究相结合的研究方法,在总结国内外有关高管薪酬与公司绩效关系研究的基础上,结合我国民营上市公司的特点,分析了大股东控制对公司治理的影响,运用我国民营上市公司2006-2008年3年数据分析了大股东对高管薪酬机制的激励效果的影响。本文的实证结果表明,公司绩效与高管薪酬呈正相关关系。进一步的研究表明,内部高管比例越大,高管薪酬对公司绩效的影响越小。另外,本文又发现,大股东持股比例越大,公司绩效与高管薪酬的相关性越高。本文根据实证研究结论进行深入分析,我国民营上市公司的大股东控制对高管薪酬激励效果具有一定的影响。因此,本文建议加快建立市场化的职业经理人选聘机制完善薪酬结构并加强薪酬管理与披露以及完善高管业绩考评制度等,从而使民营上市公司的高管薪酬激励机制更能发挥重要的作用。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 第一章 绪言
  • 第一节 研究背景及意义
  • 一、研究背景
  • 二、研究意义
  • 第二节 研究主要内容和框架
  • 第三节 研究方法及本文可能的创新
  • 一、研究方法
  • 二、本文可能的创新
  • 第四节 研究对象的界定
  • 一、民营上市公司
  • 二、高管薪酬
  • 第二章 文献综述
  • 第一节 国外研究现状的文献回顾
  • 一、大股东的存在对公司治理的影响
  • 二、高管薪酬与公司绩效关系的研究
  • 第二节 国内研究现状的文献回顾
  • 一、大股东的存在对公司治理的影响
  • 二、高管薪酬与公司绩效关系的研究
  • 第三节 文献评述
  • 第三章 理论基础
  • 第一节 委托代理理论
  • 第二节 人力资本理论
  • 第三节 管理激励理论
  • 一、内容型激励理论
  • 二、过程型激励理论
  • 三、强化型激励理论
  • 四、综合型激励理论
  • 第四章 民营上市公司的大股东控制与公司治理
  • 第一节 基于信任的大股东控制
  • 第二节 民营上市公司治理机制
  • 一、企业内部代理问题
  • 二、大股东与外部管理者之间的代理问题
  • 三、大股东与中小股东之间的代理问题
  • 四、民营上市公司的双重三层代理问题之间的关系
  • 第三节 大股东控制对公司治理机制的影响
  • 一、大股东控制对公司治理的正面效应
  • 二、大股东控制对公司治理的负面效应
  • 第五章 民营上市公司的高管薪酬和公司绩效关系实证研究
  • 第一节 研究假设
  • 第二节 样本选取及数据来源
  • 一、样本选取
  • 二、数据来源
  • 第三节 变量的选取及相关定义
  • 一、公司绩效
  • 二、高管薪酬
  • 三、内部高管比例
  • 四、大股东持股比例
  • 五、负债水平
  • 六、公司规模
  • 七、两权合一
  • 第四节 模型的建立
  • 第五节 样本描述性统计
  • 第六节 相关性分析
  • 第七节 回归分析
  • 第八节 稳健性检验
  • 第六章 结论和建议
  • 第一节 结论
  • 第二节 政策建议
  • 一、加快建立市场化的职业经理人选聘机制
  • 二、完善薪酬结构并加强薪酬管理与披露
  • 三、完善高管绩效考评制度
  • 四、建立民营上市公司的高管战略绩效薪酬体系,注重内部高管职业化培训
  • 五、完善薪酬委员会制度,系统有效地管理薪酬
  • 第三节 研究局限
  • 一、样本数据选择的局限性
  • 二、研究内容的局限性
  • 三、变量选取的局限性
  • 参考文献
  • 后记

    • 相关论文文献

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