论文题目: 中美企业债券市场比较研究
论文类型: 博士论文
论文专业: 世界经济
作者: 周娟
导师: 张彬
关键词: 企业债券市场,新制度经济学,金融市场效率,金融结构,资本结构
文献来源: 武汉大学
发表年度: 2005
论文摘要: 中国经过20多年的金融体制改革,金融结构和企业融资水平都得到了较大的改善,但随着改革的深入,中国融资结构中企业债券市场的融资问题日益突出。目前中国的融资风险过度集中于商业银行,整个金融市场隐藏着较大的系统性风险,必须发展多种融资渠道,提高直接融资的比例,此时,发展企业债券市场成为中国的一项迫切研究的课题。 本文将结合新制度经济学中与企业债券市场发展相关的制度和制度变迁理论、金融市场微观结构理论、资本结构和契约理论,通过对中美企业债券市场比较研究,并结合中国的制度环境和具体的金融环境,力求为中国企业债券市场的发展总结其理论,找出实证依据,并提出相应的对策建议。全文共分六章: 第一章是导论。本章是全文的总括性说明,主要概述选题的背景和意义,回顾和整理与企业债券研究相关的国内外文献和研究现状,阐明本文的研究角度和方法、结构安排和论文的创新点。 第二章是全文的理论基础。本章主要进行企业债券市场的新制度经济学理论考察。首先对新制度经济学理论进行简要回顾,并集中探讨了制度和制度变迁理论、金融市场微观结构理论、资本结构理论和契约理论在新制度经济学中的地位、作用以及它们之间的相互关系。然后结合新制度经济学理论体系和本文对企业债券市场的研究视角,构建中美企业债券市场的新制度经济学理论分析框架。 第三章至第五章是全文的主体分析部分,重在提供理论和实证分析的依据。第三章首先从宏观角度,结合新制度经济学理论,横向比较美国以直接融资为主的金融结构和目前中国以间接融资为主的金融结构制度变迁特征,纵向比较两国在金融结构制度变迁中形成的金融结构的差异对企业债券市场外在效率的影响,深入、全面地分析中国企业债券市场在制度安排上存在的缺陷。第四章通过对中美企业债券市场的交易机制、定价机制等进行比较研究,从金融市场微观结构层面分析两者的差异。认为美国的企业债券市场是一个完全按市场化规律运行的市场,具有较高的内在效率。而中国的企业债券市场与之相比,在市场微观基础建设上还远远没有健全,交易机制、定价机制等均不完善,且因经济转轨时期政府的行政干预等因素而缺乏市场化的运行机制,因而内在效率低下也就成为必然。第五章运用企业资本结构的理论分析,对中美企业的资本结构进行比较研究,从企业微观主体的角度探讨中国转轨经济时期的市场和融资环境下企业对资本结构的选择,理解现代金融体制下企业资本结构的一般规律,在实践中为中国企业的资本结构优化和企业债券市场发展提供理论和实证的依据。
论文目录:
中文摘要
英文摘要
第一章 导论
第一节 问题的提出
第二节 文献综述
一、国内外研究现状
二、国内外研究现状述评
第三节 论文研究的方法、结构安排及创新点
一、研究方法
二、论文的结构安排
三、论文的创新点
第二章 企业债券市场的新制度经济学理论分析
第一节 新制度经济学理论的简要回顾
第二节 新制度经济学理论:企业债券市场分析的理论基础
一、制度和制度变迁理论
二、金融市场微观结构理论
三、资本结构理论和契约理论
第三节 中美企业债券市场的新制度经济学理论分析框架
一、重要概念说明
二、中美企业债券市场比较研究的理论框架
第三章 中美金融结构的制度变迁差异对企业债券市场发展的影响
第一节 金融结构的制度和制度变迁研究
一、诱致性制度变迁和强制性制度变迁
二、金融结构制度变迁与企业债券市场的外在效率
第二节 中美金融结构的特点与债券市场结构比较
一、美国金融结构的主要特点
二、中国金融结构的主要特点
三、中美债券市场结构比较
第三节 中美金融结构差异成因分析及对企业债券市场的影响
一、美国金融结构的制度变迁及对企业债券市场的影响
二、中国金融结构的制度变迁及对企业债券市场的影响
第四章 中美企业债券市场微观结构特征比较
第一节 美国企业债券市场微观结构特点
一、美国企业债券市场的交易机制特点
二、美国企业债券市场的价格机制特点
三、美国企业债券市场的主要特点
第二节 中国企业债券市场微观结构特点
一、中国企业债券市场的交易机制特点
二、中国企业债券市场的价格机制特点
三、中国企业债券市场的主要特点
第三节 中美企业债券市场微观结构比较分析
一、中美企业债券市场微观结构总体比较
二、从价格机制看中美企业债券市场运行效率
三、中美企业债券市场对机构投资者的制约差异
第五章 中美企业资本结构比较分析
第一节 美国企业的资本结构分析
一、美国企业的资本结构特点
二、美国企业融资效率分析
第二节 中国企业的资本结构分析
一、中国企业的资本结构特点
二、中国企业资本结构的成因分析
第三节 中美企业资本结构比较
一、中美企业直接融资和间接融资结构比较
二、中美企业直接融资内部结构比较
三、中美企业债券融资功能定位差异
第六章 发展与完善中国企业债券市场的思路
第一节 中国金融结构的制度变迁方向选择——改进企业债券市场的外在效率
一、中国过渡性金融结构变迁的模式选择
二、促进中国企业债券市场发展的制度安排
三、促进中国企业债券市场发展的其他相关制度安排
第二节 完善中国企业债券市场微观结构——改进企业债券市场的内在效率
一、改进企业债券市场的交易机制
二、完善企业债券市场的价格形成机制
三、增强企业债券市场的流动性创新
第三节 中国企业资本结构优化的路径选择——从微观角度论企业债券市场的制度创新
一、中国企业应增强企业债券融资，促进资本结构优化
二、加强中国企业融资机制的制度建设
参考文献
后记
发布时间: 2006-03-27
参考文献
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