干散货远洋运价市场波动风险评估

论文摘要

针对近年来干散货远洋航运市场波动的特点,文章提出对其进行风险评估的系统方法,包括长记忆性波动风险评估、极端性波动风险评估、相关性波动风险评估,并通过运价市场历史上的现实表现对其进行定性分析,同时通过运价指数收益率的历史数据对其进行定量分析,深入论述运价指数收益率波动风险在干散货远洋航运市场上的表现和机理。首先,基于有效市场假说与分形市场假说的区别,分析分形市场假说更适合于刻画干散货远洋运价市场的投资者行为及运价动态行为,运用非参数和参数方法检验和度量干散货远洋运价市场的长记忆性的存在及表现程度,基于运价指数收益率的长记忆性随机波动模型评估干散货远洋运价市场的风险价值。接下来,对于干散货远洋运价指数收益率不能很好的服从于正态分布假设而是时常发生极端性波动的情况,通过分析运价指数收益率序列分布的尾部行为度量干散货远洋运价市场的极端性波动,再通过准确拟合运价指数收益率序列的分布来计算干散货远洋运价市场波动的极端性波动风险价值。最后,将干散货远洋运价市场波动风险分析从单船型营运推广到更符合干散货远洋航运业务实践的多船型营运范畴,从而论述多种干散货船型运价指数收益率同时波动时的相互关系以及共同作用下的的风险价值,进一步结合干散货远洋运价市场波动的长记忆性与极端性,模拟计算干散货远洋运价投资组合波动的风险价值和优化比例。文章所提出的运价指数收益率波动风险评估方法为经营者和投资者提供了几个量化分析干散货远洋运价市场波动风险的角度,并通过它们之间的内在联系形成了相对完整的评估干散货远洋运价市场波动风险的框架,可以成为干散货远洋航运市场经营者和投资者进行投资决策的理论参考。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 运价行为方面
• 1.2.2 风险概念方面
• 1.2.3 方法论发展方面
• 1.3 本文工作
• 第2章 干散货远洋运价市场风险系统
• 2.1 本章概述
• 2.2 干散货远洋运价市场风险本源
• 2.2.1 不确定性与风险
• 2.2.2 干散货远洋运价市场风险涵义
• 2.3 干散货远洋运价市场风险结构
• 2.3.1 干散货远洋运价市场风险引发因素
• 2.3.2 干散货远洋运价市场系统性风险与非系统性风险
• 2.4 干散货远洋运价市场风险规避
• 2.4.1 参与多种船型市场
• 2.4.2 使用多种租船合同
• 2.4.3 运用远期运价合约（FFA）
• 2.5 本章小结
• 第3章 干散货远洋运价市场长记忆性波动风险
• 3.1 本章概述
• 3.2 干散货远洋运价市场分形理论
• 3.2.1 有效市场假说及其局限性
• 3.2.2 分形市场假说与长记忆性
• 3.2.3 运价市场参与者行为的分形特征
• 3.3 干散货远洋运价市场非线性检验
• 3.3.1 数据处理
• 3.3.2 分布检验
• 3.3.3 线性相关性检验
• 3.3.4 非线性相关性检验
• 3.4 干散货远洋运价市场长记忆性分析
• 3.4.1 运价指数收益率长记忆性表现
• 3.4.2 运价指数收益率长记忆性检验
• 3.4.3 运价指数收益率长记忆性拟合
• 3.5 基于长记忆性波动的干散货远洋运价市场风险动态评估
• 3.6 本章小结
• 第4章 干散货远洋运价市场极端性波动风险
• 4.1 本章概述
• 4.2 干散货远洋运价收益率极端性波动的市场条件
• 4.2.1 运价指数收益率分布的极值特征
• 4.2.2 运价指数收益率长记忆性的极端波动特征
• 4.2.3 运价指数收益率极端性波动的市场驱动因素
• 4.3 干散货远洋运价收益率的肥尾度量
• 4.3.1 运价指数收益率分布的尾部性质
• 4.3.2 运价市场中的极值理论及其应用改进
• 4.3.3 运价指数收益率的尾指数分析及其准确分布拟合
• 4.4 基于极端性波动的干散货远洋运价市场动态风险评估
• 4.5 本章小结
• 第5章 干散货远洋运价市场相关性波动风险
• 5.1 本章概述
• 5.2 干散货远洋运价市场相关性波动涵义
• 5.3 干散货远洋运价市场相关性波动的相关性度量
• 5.3.1 基于正态分布的线性相关性度量的失效
• 5.3.2 运价市场中的Copula理论及其应用改进
• 5.3.3 运价指数收益率相关性结构的准确函数描述
• 5.3.4 运价指数收益率的一致性与及其尾部相关性分析
• 5.4 基于相关性波动的干散货远洋运价市场投资组合风险动态评估
• 5.4.1 多船型运价市场投资组合风险价值的Monte Carlo模拟计算
• 5.4.2 多船型运价市场的投资比例优化分析
• 5.5 本章小结
• 第6章 结论与展望
• 6.1 主要研究结论
• 6.2 需要进一步研究的问题
• 参考文献
• 攻读学位期间公开发表论文
• 致谢
• 研究生履历