资产结构与经营绩效相关性研究

论文摘要

资产结构是企业投资的结果,不同的投资安排就会形成不同的资产结构,与因筹资而形成的资本结构一起,共同构成财务理论的重要内容,本应受到理论界与实务界的共同重视,然而现实的情况却并非如此,人们更关注资本结构,关于资本结构的研究热闹非凡,“你方歌罢我登场”,从Modigliani、Miller到Jensen、Mekling,产生了一大批财务大家,形成了一系列经典财务理论,而关于资产结构的研究却是“门前冷落鞍马稀”,理论界几乎没有大师问津于此,实务界几乎没有企业不受困于斯。正是在此背景下,本文试图通过揭示资产结构与经营绩效的关系,论证资产结构对于改善经营绩效的重要性,并为优化资产结构提供相关建议。为达此目的,本文依照下列顺序展开:首先从两个方面对资产结构与经营绩效的相关性进行理论分析:第一,理论分析资产结构对企业经营影响的五个方面;第二,理论分析资产结构各部分对经营绩效的具体影响。其次以我国1061家上市企业为样本,以净资产利润率等11项财务指标为企业经营绩效的评价内容,采用客观的熵权赋值方法,得出各企业的综合得分,并以此得分作为经营绩效的替代,本文称其熵权绩效。然后,以资产结构各指标为解释变量,熵权绩效为被解释变量,对所选样本2005、2006、2007年共三年的数据分别进行了相关性检验和回归分析。最后,依据实证检验的结果与理论分析,结合我国企业现状,对优化我国企业资产结构提出了相应的宏观政策建议与微观对策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外文献综述
• 1.2.1 资产结构的文献综述
• 1.2.2 经营绩效评估的文献综述
• 1.3 本文的主要内容、整体结构与研究方法
• 1.3.1 研究目标
• 1.3.2 主要研究内容
• 1.3.3 本文的逻辑结构
• 1.3.4 本文的研究方法
• 第2章 理论基础
• 2.1 资产组合理论
• 2.2 资产结构的相关理论
• 2.2.1 资产结构的概念
• 2.2.2 资产结构的主要类型
• 2.3 企业绩效的相关理论
• 2.3.1 绩效的含义
• 2.3.2 企业绩效决定因素的三种不同理论解说
• 2.3.3 企业绩效评价的定义
• 2.3.4 企业绩效评价指标分类
• 2.4 熵权法的原理和步骤
• 2.4.1 熵权法原理
• 2.4.2 熵权法步骤
• 第3章 资产结构与企业经营绩效相关性的理论分析
• 3.1 资产结构对企业经营绩效影响的五个方面
• 3.1.1 资产结构对企业收益的影响
• 3.1.2 资产结构对企业风险的影响
• 3.1.3 资产结构对企业资产弹性的影响
• 3.1.4 资产结构对企业资产流动性的影响
• 3.1.5 资产结构对企业现金流量的影响
• 3.2 资产结构各部分对企业经营绩效影响的具体分析
• 3.2.1 货币资金
• 3.2.2 应收账款
• 3.2.3 存货资产
• 3.2.4 流动资产
• 3.2.5 固定资产
• 3.2.6 长期投资
• 3.2.7 无形资产
• 第4章 资产结构与企业绩效相关性的实证研究
• 4.1 实证假设
• 4.2 数据来源和研究样本的选取
• 4.3 研究变量和实证模型的确定
• 4.3.1 研究变量的定义
• 4.3.2 实证模型的确定
• 4.3.3 样本资产结构分析
• 4.4 实证检验
• 4.4.1 变量之间的Pearson 相关性检验
• 4.4.2 货币资金占比与企业经营绩效的相关性实证分析
• 4.4.3 应收账款占比与企业经营绩效的相关性实证分析
• 4.4.4 存货资产占比与企业经营绩效的相关性实证分析
• 4.4.5 流动资产占比与企业经营绩效的相关性实证分析
• 4.4.6 长期投资占比与企业经营绩效的相关性实证分析
• 4.4.7 固定资产占比与企业经营绩效的相关性实证分析
• 4.4.8 无形资产占比与企业经营绩效的相关性实证分析
• 4.4.9 资产结构与企业经营绩效的多元线性回归分析
• 4.5 实证结论
• 第5章 政策与对策
• 5.1 宏观政策建议
• 5.2 微观对策建议
• 结论
• 参考文献
• 致谢