发展我国企业债融资必要性分析及政策建议

论文摘要

企业通过企业债券融资,不仅为企业提供了融资方式,提高了企业自身的价值,还为资本市场提供了进行交易的金融工具,在此基础上为资本市场资产的定价提供了依据,为资本市场分散风险提供了可靠的交易手段,更进一步地,为金融衍生工具的发展提供了基础,大大促进了资本市场的发展。因此,企业的融资方式不仅关系到企业自身的发展,还关系到金融市场特别是资本市场的发展。本文将从分析企业融资的角度和企业债券对资本市场发展的作用两个角度对企业债券融资与资本市场发展进行分析。首先对企业融资体系进行概述,对企业不同时期的融资偏好展开分析。接下来从我国企业债券在资本市场中的地位入手,结合目前的实际情况详细分析了我国企业债券市场发展落后的原因。从发达国家的经验来看,不论是“市场导向型”国家还是“银行导向型”国家,企业债券融资的发展都对资本市场的发展起了重要作用。“市场导向型”国家的典型代表——美国,其资本市场是世界上最发达的,企业债券在美国资本市场中占有很重的比重。而日本原是“银行导向型”国家,企业债券融资并不发达,在实现了利率市场化后,企业债券融资才得以发展,资本市场也随即发展起来。因此,分析美国和日本及其他发展中国家的企业债券融资和资本市场发展对我国有较强的借鉴意义。企业债券市场是成熟资本市场中不可或缺的重要组成部分。从提高金融效率的角度看,企业债券除了是一种筹资与融资的重要手段外,更重要的是最具创新能力的金融工具。发展企业债券,有利于分散资本市场非系统风险,为金融创新提供基础产品,有利于提高资本市场的效率,为资本市场的发展提供资本性资金,从而有效地促进资本市场的发展。最后对我国企业债券融资与资本市场发展进行了分析,指出改善并发展企业债券融资对完善我国资本市场体系,提高金融效率的重要性和必要性以及当前存在的问题,并提出相应的基本解决措施。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 前言
• 一、研究问题的意义
• 二、论文使用的理论工具和研究方法
• 三、论文的基本思路和逻辑结构
• 第一章 企业融资方式偏好分析
• 第一节 企业不同发展阶段的融资方式的概述
• 第二节 企业债务融资与股权融资选择的理论分析
• 第三节 企业银行贷款或债券融资选择的理论分析
• 第二章 我国企业融资方式现状及原因分析
• 第一节 我国企业债券融资的现状
• 第二节 从企业角度分析我国企业债权融资意愿和股权融资意愿
• 第三节 从企业角度分析我国企业债券融资意愿和贷款融资意愿
• 第四节 从政府管制角度分析企业债券市场发展缓慢的原因
• 第三章 国外企业债券市场的发展
• 第一节 美国企业债市场分析
• 第二节 日本的企业债券市场分析
• 第三节 发展中国家的企业债券市场分析
• 第四章 发展企业债券市场，提高我国金融效率
• 第一节 我国金融效率的现状与形成金融结构不合理状况的原因
• 第二节 企业债券市场发展对提高金融效率的促进作用
• 第三节 发行短期融资券产生的积极效应
• 第四节 可转债等其他品种带来的良好效果
• 第五章 发展我国企业债券市场的政策建议
• 第一节 阻碍企业债券市场发展的因素
• 第二节 政策建议
• 参考文献