论文摘要
企业资本结构理论一直是指导西方和我国企业融资实践的准绳,企业也因此在融资实践中更加注重与资本结构理论的契合度.尤其是作为我国当前市场经济主体的上市公司,其融资组合的正确和在多大程度上符合资本结构理论是关乎到上市公司很大的战略问题。本文从资本结构理论基础出发,通过对债权融资重点是可转债券融资的行为及案例分析,论证我国在证券市场越发成熟和完善的将来,上市公司融资组合中债权融资可能的比例增加的趋势论断。为我们将来从事企业融资实践提供理论实践做些理论洗脑,笔者是企业管理的实际参与者,因此在结合资本结构理论研究的过程中,可能有些深度不够,但是结合了上市公司的融资实践,特别是可转换债券案例,能对笔者作为MBA的实践和其他的企业管理的实际参与者有实际的指导意义,这也正契合笔者作为MBA而不是实际的理论研究者写作本文的初衷。本文分为七章。第一章介绍了本文研究的背景及方法,国内外研究概况;第二章介绍了资本结构有关的一些概念;第三章论述了有关资本结构的一些经典理论:第四章介绍了西方国家的融资顺序及理论支持;第五章提出了债权融资由其是可转债融资的行为分析;第六章案例讨论招商银行的可转债融资:第七章讨论了对债权融资能否增加资本成本的理论争论。本文通过对债权融资由其是可转债融资安全分析,在我国证券市场,在将来越加完善的条件下,债权融资包括可转债融资势必将进一步增加其在融资组合中的比重,企业的融资管理的实际参与者,也就是本文的受众能从本文中得到有益于本企业融资实践的思考。进而对可转债融资实践有些基本的认识,在未来的企业融资管理中,能够有前瞻性的实践作指导。
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摘要ABSTRACT目录第一章 绪论1.1 理论讨论的现实背景及研究方法1.1.1 理论讨论的现实背景1.1.2 理论研究方法1.2 国内外研究概况1.2.1 国外研究状况1.2.2 国内研究状况第二章 与资本结构有关的一些概念2.1 财务结构与资本结构2.1.1 财务结构2.1.2 资本结构2.2 资本结构与财务结构的关系2.3 财务风险与财务杠杆第三章 有关资本结构的一些理论3.1 MM——假设条件无法满足3.1.1 MM定理的假设条件3.1.2 MM定理概述3.2 修正的MM定理3.3 平衡理论3.4 米勒模型3.5 新综合理论= 平衡+米勒第四章 西方国家的融资顺序及理论支持4.1 西方国家融资顺序和偏好4.2 新优序融资理论4.2.1 新优序融资理论的中心思想4.2.2 关于信号传递模型4.3 新优序融资理论综述第五章 以债权融资为主的融资组合设计5.1 债权融资的历史现状和行为分析5.1.1 债权融资的历史现状5.1.2 债券融资行为分析5.2 发行可转换债券的行为分析5.2.1 发行可转换债券的现状5.2.2 可转换公司债券的优点5.3 债权融资的好处第六章 案例 招商银行可转债融资6.1 可转债融资预案6.2 可转债融资风波6.3 可转债主要条款6.4 可转债发行与上市6.4.1 可转债发行6.4.2 可转债上市6.5 在招商银行发行可转案例特点6.6 案例启示第七章 对债权融资能否增加资本成本的理论争论7.1 早期资本结构理论7.2 关于现代资本结构理论结束语参考文献致谢
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