营运资本管理与债务期限的相关性研究 ——以制造业上市公司为例

论文摘要

作为企业资金耗用一方的营运资本中包含着交易性金融资产、应收账款等债权性资产,而长、短期债务作为企业资金的来源,这两者之间必然存在着一定的联系,企业营运资本的规模与构成必然会对企业债务结构的安排有一定的影响。本文运用多元线性回归的方法尝试验证营运资本管理与企业债务期限间的相关性,并指出企业应根据营运资本各组成部分的特征以及其与长期债务的关系来进行长期债务融资决策,对企业在进行营运资本管理的同时兼顾长期债务的方式提出了建设性的建议。本文首先回顾了国内外关于债务期限结构影响因素研究的相关文献和研究成果,在此基础上引入营运资本管理和债务期限的相关理论,并从企业营运资本管理的角度确定解释变量,构建模型。随后,以2009年我国沪深两市所有制造业上市公司的数据为样本,进行数据筛选,运用SPSS统计软件进行统计分析,包括描述性统计分析、多元线性回归分析,并对分析结果进行解释,验证假设的正确性。最后,根据实证研究的结论,结合我国制造业上市公司的实际情况,为改善我国制造业上市公司营运资本管理、在进行资本管理的同时兼顾长期债务的方式提出自己的建议,并指出本文研究的局限性。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的及意义
• 1.3 国内外文献综述
• 1.3.1 国外文献综述
• 1.3.2 国内文献综述
• 1.4 论文框架和创新点
• 1.4.1 论文框架
• 1.4.2 创新点
• 1.5 本章小结
• 第二章 相关理论基础
• 2.1 营运资本相关概念
• 2.1.1 营运资本投资政策
• 2.1.2 营运资本筹资政策
• 2.2 债务期限主要理论基础
• 2.2.1 代理成本假说
• 2.2.2 信息不对称假说
• 2.2.3 期限匹配假说
• 2.2.4 发行成本假说
• 2.3 本章小结
• 第三章 研究设计
• 3.1 基本假设
• 3.1.1 流动资产规模与长期债务负相关
• 3.1.2 现金及现金等价物、应收账款周转率与长期债务正相关
• 3.1.3 营运资金比率与长期债务正相关
• 3.1.4 流动性净金融资产与长期债务负相关
• 3.2 变量选取
• 3.2.1 因变量选取
• 3.2.2 自变量选取
• 3.2.3 控制变量选取
• 3.3 模型设计
• 3.4 数据来源与数据筛选
• 3.4.1 选取制造业的原因分析
• 3.4.2 数据筛选与数据来源
• 3.5 本章小结
• 第四章 实证检验
• 4.1 描述性统计
• 4.1.1 描述性统计分析过程
• 4.1.2 描述性统计结果分析
• 4.2 回归分析
• 4.2.1 回归分析过程
• 4.2.2 回归结果分析
• 4.3 本章小结
• 第五章 结论
• 5.1 本文结论
• 5.2 对营运资金管理及债务融资安排的建议
• 5.3 本文不足之处
• 5.4 本章小结
• 总结与展望
• 参考文献
• 攻读学位期间发表的学术论文
• 致谢