我国私募股权投资基金退出问题研究

论文摘要

近年来,随着我国资本市场的发展和居民投资需求的增加,中国市场的巨大发展潜力吸引了众多国外私募股权投资基金不断挺进我国资本市场。由此,我国掀起了私募股权投资热。私募股权投资基金作为新经济形势下一项新的金融工具,对于完善我国资本市场、降低市场风险、促进高新产业的发展具有重要意义,其对我国经济发展的贡献也证明了这一点。私募股权投资基金的运作包括选项、设计投资方案、监督和退出四大步骤,而退出是私募股权投资基金运作的关键环节,因此,该渠道的畅通是私募股权投资基金运作成功的保证。在我国,由于私募股权投资基金起步晚,在退出渠道上还存在着许多障碍,因此,文章选择退出阶段进行研究。综合的运用比较分析法、理论联系实际法以及图例分析法等进行分析。文章中,首先对私募股权投资基金的范围进行界定。在读者对私募股权投资基金有个初步了解的基础上,提出退出是私募股权投资基金运作中最重要的一个环节,它是投资变现的途径和收益实现的方式,关系着每个投资者的利益问题,决定着整个私募股权投资基金运作的成败,因此选择此环节进行专门研究。文章在对私募股权投资基金的各种退出方式进行阐述和比较的基础上,结合我国近年来私募股权投资基金退出的实际情况,从我国的有关现行法律环境、资本市场经济周期、各个市场的上市条件以及被投资企业的行业成长性和企业所处的生命周期五个方面对私募股权投资基金产生的重大影响进行分析。并且针对这些现状和影响因素,得出了我国私募股权投资基金的退出中存在着法律法规不健全、资本市场发展不完善、中介服务机构和专业人才的匮乏,影响了我国私募股权投资基金的退出,进而影响了我国私募股权投资基金的发展。因此,为了推动我国私募股权投资基金的发展,完善我国私募股权投资基金的退出渠道,我们需要从法律法规的完善、构建多层次的资本市场以及机构人才的建设等方面来完善我国私募股权投资基金的退出机制。最后,文章根据现状对私募股权投资基金的退出趋势进行了探索,得出私募股权投资基金的退出案例数将增长较快,并且在将来想当长一个时期,也将以IPO退出为主,但随着有关问题的解决,其退出将呈现多样化,并迎来发展的热潮。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 导论
• 第一节 研究的背景和意义
• 一、研究的背景
• 二、研究的意义
• 第二节 文献综述
• 一、国内研究现状
• 二、国外研究现状
• 第三节 研究方法
• 一、比较分析方法
• 二、理论联系实际的分析方法
• 三、图例分析法
• 第四节 论文结构安排
• 第五节 本文的创新与不足
• 第二章 私募股权投资基金退出的内涵
• 第一节 私募股权投资基金的界定
• 第二节 私募股权投资基金退出的含义
• 第三节 私募股权投资基金退出的原因
• 第四节 私募股权投资基金退出的流程
• 第三章 私募股权投资基金的退出方式
• 第一节 私募股权投资基金的退出方式
• 一、首次公开发行上市（IPO）
• 二、兼并收购（M&A）
• 三、股份回购方式（Buy-back）
• 四、融资型反向收购（APO）
• 五、破产清算（Write-off）
• 第二节 私募股权投资基金各种退出方式的比较
• 第三节 私募股权投资基金对退出方式的选择偏好
• 第四章 我国私募股权投资基金退出的影响因素及存在问题
• 第一节 我国私募股权投资基金退出的影响因素
• 一、法律环境的影响
• 二、经济周期对我国私募股权投资基金退出的影响
• 三、各个市场对我国私募股权投资基金退出的影响
• 四、被投资企业的行业成长性对私募股权投资基金退出的影响
• 五、被投资企业所处的生命周期的影响
• 第二节 我国私募股权投资基金退出中存在的问题
• 一、缺乏与退出方式相适应的法律法规
• 二、国内资本市场发展不完善
• 三、中介服务机构的运作不规范
• 四、专业性的私募股权投资人才匮乏
• 第五章 完善我国私募股权投资基金退出的对策
• 第一节 法律法规的完善方面
• 一、出台有关法律法规
• 二、修改有关法律法规
• 第二节 构建多层次的资本市场
• 一、加强主板市场发展，鼓励企业境内上市
• 二、进一步完善中小板市场
• 三、大力发展创业板市场
• 四、建立全国统一的产权交易市场
• 第三节 培养专业的机构人才
• 一、加强中介服务体系的建设
• 二、加强私募股权投资基金专业人才的培养
• 第六章 结论与展望
• 第一节 结论
• 第二节 展望
• 参考文献
• 致谢
• 在学期间发表的研究成果