银行并购的政府规制研究

银行并购的政府规制研究

论文摘要

在世界经济一体化、金融规制放松的推动和促进下,世界性的银行并购活动在全球持续发生,众多跨国银行逐渐把并购目标转向亚洲、转向中国,处于从新兴市场经济向成熟市场经济转轨中的中国,不可避免地被融入这一全球性的并购浪潮。中国银行业的并购可以分为本国并购和外资并购两种类型。本国并购的实践主要从1995年开始,初期的银行并购多为当银行面临危机时,政府出于稳定金融秩序的目的,由政府决策、政府撮合、政府注资而促成,具有较浓厚的政府主导色彩,因而有“准并购”之称谓。中国银行业的外资并购,由于规制政策的限制(单个境外金融机构入股比例不得超过20%,多个境外金融机构入股比例合计不得超过25%),主要表现为境外金融机构对我国银行业的参股,从1996年亚洲开发银行入股光大银行算起已有12个年头。随着入世五年过渡期的全部结束,中国的银行将更多基于市场化的选择,通过并购追求规模经济和范围经济效应,通过混合并购和海外并购开拓业务领域和市场领域,提升国际竞争力;外资亦将以占有国内市场、扩大和掌握控制权为目的,更迅速全面地进入中国金融业,入股中资银行等金融机构。为此,国内金融市场、资本市场必将面临一场大幅度的变革和创新,展开新一轮的结构调整。中国银行业的并购整合势必融入世界并购浪潮中,并成为银行并购研究中不应忽视的现实内容。本文在文献综述、理论阐释的基础上,从研究分析美国、欧盟和日本三个国家(地区)对银行并购的规制制度、模式和方法入手,综合比较了三者在银行并购规制制度、模式与具体方法上的异同,为最终就中国银行并购的政府规制制度、模式与方法做出选择,做了理论和实践的研究准备。在此基础上,分析论证了中国银行业国内并购的历程和类型以及外资并购的历程和特点,探寻了中国各级政府的规制行为在银行并购中的作用,以及对银行并购的政府规制和并购行为之间的互动关系,揭示了中国对银行并购的政府规制的问题,并进一步提出了完善中国银行并购规制制度、模式和具体方法的建议。西方成熟市场经济国家对银行并购规制的经验表明,政府规制在银行并购中起到了重要的作用。合理有效的政府规制能够规范银行的并购行为,防止银行利用垄断势力危害竞争、损害消费者利益,促进银行业在自由竞争中改进效率、提高竞争能力、形成合理有效的金融市场结构,最终改善社会福利。而过度的政府行政干预和保护不利于银行业形成长期有效的产业竞争力,不利于银行在竞争中确立自身的核心竞争力,不利于金融与经济环境的长期稳定。西方成熟市场经济国家对银行并购的规制表现出以下几个特点。第一,市场经济本质上是法制经济,政府作为金融规制的供给方,通过金融法律的制定和监督执行,实施对银行并购的规制。第二,银行并购改变市场结构,具有引致垄断、危害自由竞争的可能性,因此各国对银行并购的规制均以反垄断规制为核心,通过制定以反垄断法为核心的法律法规体系,实施对银行并购的全面、系统的规范。第三,由于在社会、经济、政治、人文、历史等方面的不同发展历程和特征,对银行并购的规制在国与国之间呈现出不同的特点,即使是同一国家在不同的历史发展阶段规制的指导思想和具体的规制政策也在发生着变化。同时针对不同的微观主体,针对不同类型的并购行为,规制政策均不相同。因此对银行并购的政府规制呈现出多元化、多层次、阶段性和灵活性的总体特征。第四,随着近年来各国对政府规制的放松,以及出于应对经济全球化挑战和增强本国企业竞争力的需要,总的发展趋势是,各国对于本国银行业的并购逐步持宽松的态度;同时由于银行作为特殊的金融企业,银行并购尤其是涉及到外资的并购关乎一国金融的稳定与安全,各国对本国并购和外资并购行为实施宽严有别的规制选择,对外资并购仍实施相对严格的规制政策。中国的银行并购与西方银行并购有着不同的制度背景。当代西方的银行并购有着完整的法律法规体系,金融市场发达,银行产权制度明晰。而中国缺乏全面完善的银行并购的相关法律法规,还未形成发达的金融体制,银行产权制度有待完善。与西方市场化的并购不同,中国银行业的并购行为长期以来以政府效用为主导,政府在银行并购中起到了决定性的作用。第一,无论是国有商业银行还是城市商业银行在发展过程中都为国有企业和地方经济提供了众多便利,形成了大量历史包袱。因此在国有商业银行和城市商业银行引入国际战略投资者的过程中,中央政府、地方政府不得不为过去对商业银行的索取行为延期支付对价,在引资前期处置了大量不良贷款,以政府注资、资产置换等方式充实银行资本金、改善银行的资产质量。第二,商业银行的并购成为各级政府博弈的结果。在城市商业银行合并重组为省域股份制商业银行、引入国际战略投资者的过程中,省政府和市政府根据自身的效用函数做出是否积极支持、配合并购的策略选择,而并非完全从市场原则和银行自身效用出发。政府在并购中的行政干预和介入为日后政府干预银行日常经营行为埋下了隐患。第三,在早期问题银行处置过程中,政府为避免银行倒闭带来的金融波及效应,通过指定、建议接管收购的主体,暂时化解了金融风险,但由于对收购银行的并购整合能力和风险控制能力考虑不足,反而可能加大了收购银行的经营风险。第四,中国银行业的外资并购则显露出金融资产评估、国家经济安全等问题,对中国现行金融监管体制、法律制度、规制政策制定和执行提出了要求和挑战。银行并购本质上属于一种产权交易,政府对并购过多的直接干预可能扭曲经济效率,有悖市场原则;而对发生的任何并购行为都听之任之,没有一定的规范,也可能会形成垄断、加重金融风险、危害金融安全。一国的金融规制能力反映了政府干预经济活动的能力,以及履行政府宏观经济管理职能的能力和稳定经济、克服金融危机的能力。中国在银行并购中的政府职能的正确定位十分关键,这将涉及从行政性干预转向以法律规制为主、对国内银行并购从严格保护转向市场开放、对外资银行并购从严格限制转向制度约束、对问题银行从无原则的保护转向基于成本收益的市场化处置。放松规制与加强监管并行、政府职能转变与效率改进并行。总之,通过有效的政府规制保证市场行为的顺利完成,打击和避免垄断行为,维护中小银行和利益相关者的应有利益,确保金融安全与稳定。

论文目录

  • 内容摘要
  • Abstract
  • 引言
  • 一、研究宗旨和目的
  • 二、研究对象
  • 三、研究现状及本文拟进一步探讨的问题
  • 四、研究的路径与方法
  • 五、可能的创新之处
  • 第一章 文献综述与理论基础
  • 第一节 文献综述
  • 一、企业并购的相关理论
  • 二、国外银行并购的文献综述
  • 三、国内银行并购的文献综述
  • 四、对银行并购相关理论的评述
  • 第二节 政府规制理论
  • 一、政府规制的界定
  • 二、政府规制理论的溯源和发展
  • 第三节 金融规制理论
  • 一、金融规制的分类
  • 二、金融规制的目标
  • 三、金融规制的原则
  • 四、银行并购规制的内容
  • 第四节 银行并购中的反垄断规制理论
  • 一、垄断的经济学分析
  • 二、银行并购的垄断效应
  • 三、反垄断规制制度
  • 第二章 西方银行并购规制的实践
  • 第一节 西方银行并购的历史和现状
  • 一、全球银行并购的五次浪潮
  • 二、当前全球银行业并购的特点
  • 第二节 美国银行并购规制的实践
  • 一、银行并购的申请和审批制度
  • 二、反垄断法
  • 三、并购准则
  • 四、对问题银行的规制
  • 五、外资并购规制
  • 第三节 欧盟银行并购规制的实践
  • 一、欧盟竞争法概况
  • 二、企业并购规制的程序法
  • 三、企业并购规制的实体法与适用除外制度
  • 四、跨国并购规制中的政治因素
  • 第四节 日本银行并购规制的实践
  • 一、企业并购的定义
  • 二、企业并购规制的要件
  • 三、企业并购规制的程序规范
  • 四、企业并购规制的实体规范与适用除外制度
  • 五、外资并购规制
  • 六、日本的金融制度改革
  • 第五节 美、欧、日银行并购规制实践的异同分析
  • 一、美、欧、日银行并购规制的共同特征
  • 二、美、欧、日银行并购规制的不同点
  • 第三章 中国银行业的并购
  • 第一节 本国并购的历程与类型
  • 一、城市信用社合并重组为城市商业银行
  • 二、城市商业银行的合并重组
  • 三、股份制商业银行对地方中小金融机构的并购
  • 四、商业银行的混合并购和海外并购
  • 第二节 外资并购的历程与特点
  • 一、外资并购的历程
  • 二、外资并购的特点
  • 三、相关的评价与分析
  • 第四章 中国银行业的并购规制
  • 第一节 政府的职能定位及其相应的规制模式
  • 一、政府职能定位的困惑
  • 二、政府效用主导的银行并购模式
  • 三、银行并购规制中多方利益的博弈
  • 第二节 中国银行业并购的法律规制
  • 一、银行并购的法律、法规不健全
  • 二、银行并购具体操作过程缺乏法律规范
  • 三、银行并购中涉及问题银行处理的法律法规不完善
  • 第三节 中国银行业反垄断规制的现状与问题
  • 一、中国银行业反垄断规制的现状
  • 二、我国反垄断法对企业并购的规制
  • 三、我国反垄断规制存在的问题
  • 第四节 外资并购规制的现状和问题
  • 一、我国对银行业外资并购规制的现状
  • 二、我国对银行业外资并购规制的问题
  • 第五章 中国银行业并购规制的政策建议
  • 第一节 中国银行业并购规制的价值取向和总体特征
  • 一、中国银行业并购规制的价值取向
  • 二、中国银行业并购规制的总体特征
  • 第二节 政府职能定位
  • 一、政府规制的效率边界的合理界定
  • 二、政府规制效率的改善
  • 三、对规制者的规制
  • 第三节 对银行并购法律规制的完善
  • 一、金融规制模式的完善
  • 二、商业银行市场退出法律制度的建立与完善
  • 第四节 对银行并购反垄断规制的完善
  • 一、银行并购反垄断规制的适用除外制度
  • 二、结合产业政策对外资并购的反垄断规制
  • 三、我国银行并购规制的实体规范
  • 四、统一独立高效的反垄断规制机构
  • 第五节 对外资并购法律规制的完善
  • 一、对外资银行的准入审查
  • 二、金融资产评估制度与入股价格的合理确定
  • 三、对信息披露、内幕交易和反收购的规制
  • 四、国家经济安全审查制度的建立
  • 五、主管当局之间的沟通和协调
  • 结论
  • 参考文献
  • 后记
  • 相关论文文献

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