论文题目: 中国证券公司治理研究
论文类型: 博士论文
论文专业: 产业经济
作者: 张志红
导师: 苏东水
关键词: 证券公司,治理,内控,评价
文献来源: 复旦大学
发表年度: 2005
论文摘要: 我国证券业经过近十几年的快速发展，经历了从无到有、从空白到初具规模的发展过程。1985年9月，深圳经济特区证券公司经人民银行批准试办，诞生了中国第一家专业证券公司，从此以后，中国证券公司的发展突飞猛进，截止到2004年12月31日，中国证券公司总数已达133家。但由于我国证券公司特殊的生成机制以及我国金融体制改革的滞后，国内证券公司在治理建设上并没有取得同步发展，还存在诸多问题。之所以将公司治理的研究投向我国证券公司，不仅因为证券公司作为现代企业有对治理机制的一般性要求，而且也是因为证券公司在我国企业制度中所具有的独特性。这种独特性表现在：证券公司拥有明显大于绝大多数工商企业的资产、资本规模，具有资源密集，特别是现金、证券以及人力、信息资源密集的特性。这就决定了证券公司的业务、经营具有较强的渗透力和辐射力，成为社会资本形成、运动机制的主要中枢之一。也使得对证券公司治理的研究相对于其他企业更有意义。从总体上看，我国的证券公司虽然在组织框架上基本上都设了董事会、监事会和经理层，但其功能和相互关系却有很大的差异性和随意性。“三会”之间责任分工不明确，分权和制衡的关系不能发挥有效的作用。具体表现在：股东大会流于形式；董事会治理机制虚置；外部治理机制缺位；缺乏有效的激励机制，尤其缺乏长期激励机制；信息披露制度不完善。正是由于存在上述治理缺陷，导致公司运作极不规范，使中国证券公司在面临市场调整的困难时期，表现出极大的不稳定性和风险性，近几年来，已陆续有17家公司被关闭或托管。在分析这些公司风险形成过程中，公司治理结构缺陷往往是根本性原因，主要有大股东操纵和内部人控制两大问题。因此，如何健全完善中国证券公司治理结构，如何提高证券公司内控和风险管理水平不仅具有理论探讨意义，更具有在理论探讨基础上服务于实践的迫切需求。从表面上看，证券公司治理是由一系列触目惊心的风险事故引发的，实际上证券公司治理兴起的背后有着深刻的理论和现实背景。具体而言，研究和设计我国证券公司治理的目标模式应综合考虑以下因素：公司治理的基本原理与证券公司的特殊性。与非金融公司相比，证券公司在经营目标、行业管制、市场竞争度、资本结构、委托—代理关系、并购机制等方面存在诸多差异，研究和设计证券公司治理结构应该充分考虑到这些差异的影响。总结国际上可供选择的几种不同的证券公司治理的现实模式，全面研究每一种模式的发展历史、现状及演变趋势，认真比较其优点与不足，提供可供借鉴的国际经验和教训。证券公司治理模式的设计要充分考虑金融机构风险的特性，满足金融风险控制的需要是证券公司治理目标模式的基本标准之一。特别是我国经济正处于转轨阶段，各种体制性矛盾可能对金融机构及其治理结构改革产生巨大的影响。本论文研究遵循以下思路：从公司治理理论和原则出发，参考海外证券公司治理的模式，系统分析当前中国证券公司治理存在的主要问题，进一步从中国证券公司退出反思证券公司治理的缺陷，对公司治理的重要内容内控和风险管理进行专题研究，在此基础上，借鉴境外证券公司治理评级机构的评级经验，尝试建立中国证券公司治理的评价体系。最后，针对当前中国证券公司治理存在的问题，提出切实可行的政策建议。按照上述研究目标，本文主要按以下逻辑展开：首先从公司治理的概念出发，明确公司治理概念的内涵。从公司治理的理论分析开始，根据OECD的公司治理目标，类比分析国际上通行的公司治理模式。特别是针对证券公司治理特点，系统分析了美国投资银行、日本证券公司和香港大福证券公司的公司治理特点。其次通过系统分析证券行业的生态环境，围绕行业集中度、产品差别化、企业规模等归纳中国证券行业的特点。重点针对股权结构、大股东控制、董事会缺陷、监事会地位、激励机制、内部人控制、外部治理结构缺失和信息披露等问题进行研究。第二，通过对证券公司的退出机制的研究反思证券公司治理存在的缺陷，明确提出了对改善公司治理的六点启示，并以此为基础提出了相关制度建议。接着围绕证券公司的内控和风险管理进行专题研究，该项研究深入证券公司内控实际和各项业务内控措施，对集中监控系统和风险三级管理体系进行了剖析，提高了论文的实证价值，具有较强的现实操作性。第三，对中国证券公司治理评级进行创新性研究，通过有效借鉴海外公司治理评价体系，结合中国证券公司治理实际，尝试建立了中国证券公司治理评价指标体系，从控股股东行为规范、关键人约束激励机制、股东权利、透明度和董事会运作等五个方面列出了40个具体问题，分别进行打分，并规定了各项指标权重，得出最后综合评价分数。最后，在充分研究公司治理的理论依据、合理借鉴海外证券公司治理模式的基础上，结合中国证券公司治理实际，提出了具有一定现实意义和操作性的十条政策建议措施。力求通过对证券公司治理模式的不断改善，整体提高中国证券公司治理水平，提升行业声誉。
论文目录:
内容摘要
Abstract
导论
0.1 问题的提出
0.2 基本思路和主要内容
0.3 公司治理动态及相关文献
0.4 研究方法及本论文的创新
0.5 有待进一步研究的问题
第一章 证券公司治理准则与模式比较
1.1 公司治理理论基础
1.2 公司治理准则
1.3 公司治理模式
1.4 境外证券公司治理模式
第二章 中国证券公司治理现状
2.1 中国证券公司面临的行业环境
2.2 中国证券公司治理现状
2.3 大鹏证券公司治理案例
第三章 证券公司退出对治理结构的启示
3.1 证券公司退出的概念
3.2 海外证券公司退出的特点
3.3 我国证券公司的退出
3.4 建立健全我国券商退出机制的主要效应
3.5 中国证券公司市场化退出存在的问题
3.6 中国证券公司的退出途径及程序
3.7 证券公司退出对证券公司治理的启示
3.8 有关退出机制的制度建议
第四章 证券公司内控机制与风险管理
4.1 证券公司内控基本要求
4.2 内部控制和风险管理的关系
4.3 集中监控系统
4.4 证券公司内控主要方面
4.5 证券公司风险管理新模式
第五章 中国证券公司治理评级研究
5.1 证券公司治理评级的意义和运作模式
5.2 公司治理制度与公司治理评价体系
5.3 中国证券公司治理评价体系
第六章 中国证券公司治理模式选择
6.1 中国证券公司面临的行业风险
6.2 中国证券公司治理结构的相关法律法规
6.3 股权结构和股东会制度建设
6.4 董事会、监事会监督机构制度建设
6.5 证券公司激励与约束机制
6.6 中国证券公司治理外部监管
6.7 加强证券业协会的会员自律管理职能
6.8 政策建议
参考文献
后记
发布时间: 2007-06-28
参考文献
- [1].论中国证券公司的制度创新[D]. 林楠.四川大学2004
- [2].中国证券公司激励约束机制研究[D]. 刘增学.华中农业大学2005
- [3].中国证券业发展与创新研究[D]. 李洪尧.吉林大学2006
- [4].中国证券公司生存危机研究[D]. 王叙华.复旦大学2006
- [5].中国证券公司经营效率研究[D]. 刘一.西南财经大学2009