河南神火集团并购战略

论文摘要

河南神火集团有限公司系新兴能源企业，是以煤炭、发电、电解铝为主业的国有大型企业集团，全国520家重点企业，2005年全国煤炭企业100强排名第32位，河南省7家煤炭骨干企业之一，商丘市支柱企业。现有总资产105亿元，2006年销售收入近80亿元。公司发展主要可分为三个阶段：原矿务局阶段、以煤为主发展多种经营产业阶段、实现煤电铝循环经济阶段。河南神火集团目前已形成了煤电铝多业并举、结构合理的产业格局。秉承“发展煤电铝，双超二百亿”的发展思路，随着“十一五规划”的逐步实施，神火集团将突出主业，着重培养自己的核心竞争力，并最终形成煤-电-铝-铝加工一体化的产业链，成为极具发展潜力的特大型企业集团。神火集团从成立到现在，先后经历了企业原始积累、资本运作、企业兼并等一系列经济活动，已经具有了大中型企业的规模。通过对神火集团的几次大的并购活动分析，并购是一项复杂的系统工程，并购在企业成长中隐藏着巨大的商机与潜在风险。根据神火集团的实际，我们实施企业并购的主要措施：剥离与主业关联度密切的辅助企业，使之独立经营、自负盈亏；退出与主业无关联的辅助产业；整合煤炭后备资源，夯实一体化经营基础；审时度势，兼并永城铝厂，构建煤电铝产业基本构架；兴建新铝电，壮大铝产业经营规模；实施低成本扩张，并购沁阳沁澳铝业，实现电解铝规模的进一步扩张；积极推进电解铝深加工进程，努力打造完整铝产业体系。通过企业间兼并重组，实现煤电铝真正意义上的一体化经营，从产权上把煤电铝做成完整的产业链，神火集团充分利用上市公司——“神火股份”的运作平台，对神火集团内部煤电铝产业资产进行重组，实现资源共享、优势互补。这不仅有利于规避市场风险，提高企业总体盈利水平，而且为企业充分利用资本市场、为加快企业发展提供了可能。我们依照“发展煤电铝、双超二百亿”的发展战略，进一步完善煤——电——铝——铝加工一体化经营模式，继续延伸产业链条。到十一五末，神火集团努力把自己建设成为煤电铝一体化协调发展、总资产和年销售收入双超二百亿元、利税超50亿元的国内一流的大型企业集团。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 引言
• 第一章 并购与公司战略
• 1.1 并购的概念、形式及其趋势
• 1.1.1 并购的基本概念
• 1.1.2 并购的基本形式
• 1.1.3 并购的趋势
• 1.2 我国的企业并购现状
• 1.3 公司并购动因及风险分析
• 1.3.1 并购的战略选择
• 1.3.2 并购的动因
• 1.3.3 并购风险分析
• 第二章 河南神火集团概况及其战略选择
• 2.1 河南神火集团发展沿革
• 2.2 神火集团实施并购战略的背景及选择
• 2.2.1 产业结构单一无法应对行业性亏损
• 2.2.2 WTO 对煤炭行业的影响
• 2.2.3 资源不足，规模偏小
• 2.2.4 产业链下游的增长机遇
• 2.2.5 神火集团的战略选择
• 第三章 神火集团的并购战略
• 3.1 并购目标的选择
• 3.1.1 永城铝厂
• 3.1.2 沁阳沁澳铝业公司
• 3.2 并购动因
• 3.3 并购定价
• 3.4 并购模式
• 3.4.1 并购永城铝厂──混合并购
• 3.4.2 并购沁澳铝业──横向并购
• 第四章 并购流程及并购后的整合
• 4.1 集团并购操作流程
• 4.1.1 可行性研究
• 4.1.2 方案研究
• 4.1.3 并购谈判
• 4.1.4 审批与核准
• 4.1.5 董事会改组
• 4.1.6 变更登记
• 4.2 并购遵循的几个原则
• 4.3 并购后的财务整合
• 4.3.1 财务整合的必要性
• 4.3.2 财务整合的原则
• 4.3.3 并购前目标公司的财务状况
• 4.3.4 财务整合计划
• 4.3.5 财务整合计划的实施
• 第五章 并购实施的效益分析
• 5.1 并购后的直观经济效益
• 5.2 并购后的协同经济效益
• 参考文献
• 后记