我国钢铁行业上市公司资本结构影响因素实证分析

论文摘要

从MM理论诞生以来,企业的资本结构理论一直是经济学界关注的焦点之一。按照现代资本结构理论,企业资本结构的选择影响企业资本的使用效率,最终影响企业的价值。资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着公司治理结构,进而影响并决定公司行为特征及公司价值。上市公司是我国企业的精华,上市公司资本结构变化代表着公司资本结构的发展方向,对非上市公司资本结构优化有着极强的示范效应。研究钢铁行业上市公司资本结构的特征和优化无疑具有重大的现实意义。我国钢铁行业上市公司资本结构的特点如何,资本结构的治理效应发挥如何,是否对公司绩效产生影响以及产生何种影响逐渐成为人们关注的问题。文章考察了当前国内外广泛使用的企业(公司)经营绩效评价指标和方法,采用了把单项指标排名和经营绩效综合测评得分结合起来考虑的方法,使评价结果更加客观、全面,并运用这一体系对钢铁行业的上市公司进行测评。本文内容可以概括成以下。第一部分:介绍了研究的目的、国内外研究现状、资本结构的概念、研究内容与框架、研究方法。本文所界定的资本结构,不仅指债务资本与股权资本之间的比例关系,也指债务资本或股权资本各构成部分之间的比例关系。第二部分:资本结构理论综述。介绍了西方国家资本结构理论,回顾了国内外关于资本结构影响因素的实证研究成果,为下文的研究作铺垫。第三部分:我国上市公司资本结构现状及影响因素研究。这部分比较全面地分析了企业资本结构的影响因素。第四部分:上市公司资本结构影响因素实证分析。以钢铁行业上市公司为研究对象进行实证分析。第五部分:结论、建议和展望。通过对钢铁行业上市公司的实证结果的分析得出一些结论,并对如何优化上市公司资本结构提出建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 本文研究方法和创新之处
• 第二章 资本结构理论综述
• 2.1 资本结构内容及其分类
• 2.2 现代资本结构理论
• 2.3 新资本结构理论
• 2.3.1 新优序融资理论
• 2.3.2 代理成本说
• 2.3.3 信号激励模型
• 2.3.4 财务契约论
• 2.4 国内外实证研究现状
• 2.4.1 国外实证研究状况
• 2.4.2 国内实证研究状况
• 第三章 我国钢铁上市公司资本结构分析
• 3.1 我国钢铁企业资本结构存在的问题
• 3.2 我国钢铁企业资本结构问题分析
• 3.3 钢铁行业资本结构影响因素理论分析
• 3.3.1 宏观因素
• 3.3.2 微观因素
• 第四章 钢铁上市公司资本结构影响因素回归分析
• 4.1 样本选择的依据及描述
• 4.2 基本研究假设
• 4.3 变量的设定及模型构建
• 4.3.1 因变量的设定
• 4.3.2 自变量的设定
• 4.4 实证分析
• 4.4.1 描述性分析
• 4.4.2 相关性分析
• 第五章 结论、建议与展望
• 5.1 结论
• 5.2 建议
• 5.3 展望
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间参与的科研项目与发表的科研论文
• 致谢