上市公司资本结构对盈利质量影响的实证研究 ——以纺织行业为例

论文摘要

随着资本市场的发展与完善，上市公司正在迅速的壮大，一些知名的上市企业出现造假丑闻，使得人们不得不关注企业的盈利质量。与此同时，资本结构问题一直都具有很大的研究价值和研究意义，尤其是资本结构对企业绩效存在一定的影响，这使得资本结构问题更受到理论界和金融界的重视。本文将资本结构与盈利质量结合起来，尝试资本结构对企业的盈利质量提高是否存在相关性。最终通过研究结果分析，找出解决优化纺织行业资本结构以及提高盈利质量的途径。鉴于研究的问题，搜集和回顾了国内外资本结构以及盈利质量相关的研究现状，提出了本文的研究思路：首先是对资本结构和盈利质量这两个概念的界定，对这两者相关的理论进行了概述，与此同时将研究相关课题的文献进行分析，发现目前研究的不足之处。其次在相关研究的基础上，对我国纺织行业2008-2010年资本结构以及盈利质量的现状进行了描述，采用大量的数据信息进行分析，进而发现二者之间可能存在的倒“U”型关系。最后，在理论分析以及纺织行业现状的基础上，采用纺织行业88家上市公司2008-2010年的财务数据，使用SPSS11.5统计学分析软件，利用二次曲线以及多元回归分析了资本结构对盈利质量的影响。在研究过程中，主要采用了规范分析法中的文献分析法以及实证方法中的因子分析、回归分析和比较分析法等方法。经过实证统计分析，得出的结论是：资产负债率与盈利质量两者存在正相关；资本结构与盈利质量两者呈倒“U”型关系；流动负债率与盈利质量两者存在负相关；长期负债率与盈利质量存在正相关；每股净资产与盈利质量两者存在正相关；资产规模与盈利质量两者存在正相关。在对实证结果分析的基础上，本文提出的政策建议是：完善法律以及法规制度，改变银行的角色；建立企业的破产制度；加强企业信息披露制度；注重企业的贷款信用质量；完善企业的债券市场；合理控制企业的规模；合理的选择融资方式。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究的背景与意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外研究综述
• 1.2.2 国内研究综述
• 1.3 研究目的
• 1.4 论文的研究方法以及研究思路
• 1.4.1 研究方法
• 1.4.2 研究思路
• 1.5 论文的研究内容及框架
• 1.5.1 研究内容
• 1.5.2 研究框架
• 1.6 论文的创新以及局限性
• 1.6.1 本文的创新点
• 1.6.2 本文的局限性
• 2 资本结构相关理论概述
• 2.1 资本结构定义
• 2.2 早期资本结构理论
• 2.2.1 净收益理论
• 2.2.2 净营业收益理论
• 2.2.3 传统资本理论
• 2.3 现代资本结构理论
• 2.3.1 MM 理论
• 2.3.2 有企业所得税条件下的理论
• 2.3.3 同时考虑公司所得税以及个人所得税条件下的理论
• 2.3.4 权衡理论
• 2.4 新资本结构理论
• 2.4.1 信号传递理论
• 2.4.2 优序融资理论
• 2.4.3 代理成本理论
• 2.4.4 控制权理论
• 2.5 资本结构理论评述
• 3 盈利质量及其评价
• 3.1 盈利质量的基本内涵
• 3.2 盈利质量的特征要素
• 3.2.1 真实性
• 3.2.2 持续性
• 3.2.3 现金性
• 3.2.4 成长性
• 3.2.5 盈利性
• 3.3 盈利质量综合评价模型
• 3.3.1 盈利质量指标的选取
• 3.3.2 盈利质量评价方法
• 3.3.3 盈利质量评价计算
• 4 我国纺织行业现状
• 4.1 我国纺织行业的发展现状
• 4.2 我国纺织行业资本结构现状
• 4.2.1 我国纺织行业资产负债率偏低
• 4.2.2 负债期限结构不合理
• 4.3 我国纺织行业盈利质量现状
• 4.4 我国纺织行业资本结构与盈利质量的关系
• 5 实证分析
• 5.1 样本的选取以及数据来源
• 5.1.1 样本的选取
• 5.1.2 数据的来源
• 5.2 变量的设定
• 5.2.1 自变量设定
• 5.2.2 因变量设定
• 5.2.3 控制变量设定
• 5.3 研究假设
• 5.4 模型的构建
• 5.5 实证统计分析
• 5.5.1 描述性统计
• 5.5.2 回归分析
• 6 结论建议
• 6.1 实证结果分析
• 6.2 政策建议
• 6.2.1 外部建议
• 6.2.2 内部建议
• 参考文献
• 附录
• 攻读学位期间发表的学术论文目录
• 致谢