论文摘要
外汇储备作为国际储备体系中最重要的储备资产,是一国综合经济实力的标志之一。近年来,我国的外汇储备实际规模持续高速增长,面对巨额的外汇储备,不禁引起了学术界的广泛关注。因此,确定外汇储备的合理适度规模,是我国国民经济健康、稳定持续发展的重要保证。本文的研究思路是把外汇储备放在宏观经济全局,全面考察外汇储备量和影响其需求的各个经济变量之间的关系,而不是孤立地、静态的研究其规模的适度性。本文主要回答了这样一个问题:中国外汇储备是否适应中国经济发展的需要,或者说中国的外汇储备的适度规模应该是多大。本文除去绪论和结论主要分为两个部分:第一部分是对我国外汇储备规模的定性分析。首先外汇储备的规模进行了界定,然后揭示了影响外汇储备供给和需求的各种因素,在此基础上从外汇储备储备的形成、外汇储备的效用和外汇储备的国际比较等几个方面对外汇储备规模问题进行了定性分析。第二部分是对外汇储备规模的定量分析,也是本文的重点。我们首先根据定性分析确定了国内生产总值、外债余额、外商直接投资、年均汇价、出口总额、进口总额和广义货币供给量等七个变量作为可能影响中国外汇储备需求的主要经济要素,然后采用动态计量经济学中的协整理论及方法从主要经济要素中筛选出与外汇储备量存在着长期稳定关系的基本变量,建立了我国外汇储备的协整模型和误差修正模型。得出基本结论:我国外汇储备与进口总额、出口总额和外商直接投资之间存在着长期均衡关系,其中出口额和外商直接投资对外汇储备产生正向影响,而进口总额对外汇储备产生负向影响。本文放弃了“实际持有量即需求量”这一国内外研究中经常引入的前提假设,以非均衡理论为基础,构建外汇储备的动态调整模型和需求的适度模型。得出如下结论:1986—2006年我国外汇储备的整体调整速度为0.69,表明我国外汇储备整体调整水平较好。文章通过对我国储备适度规模的估计及其与实际规模的对比分析,得出我国外汇储备的实际规模与适度规模的差距的波动逐渐平稳。这说明我国外汇储备的实际规模虽然绝对量持续增长,但其实是与我国高速经济发展是相适应。
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标签：外汇储备论文; 协整检验论文; 向量误差修正模型论文; 动态调整模型论文; 适度性规模论文;