证券投资基金治理结构及相关问题研究

论文摘要

我国的证券投资基金自1991年起步以来呈现出飞速发展的态势。特别是最近几年,基金受到广大投资者的热烈追捧,已经成为投资者投资的首选。然而一系列基金丑闻事件的曝光反应出我国的基金发展尚未建立起有效完善的治理结构,各种侵害投资者权益的事件时有发生。基金管理人缺乏有效的激励约束,托管人监督效力弱化,持有人利益代表缺位以及法律监管体系的不完善等问题都使得投资者的利益得不到根本保护。因此对基金治理结构及相关问题的研究具有重要意义。文章首先对基金的概念及特点进行了概述,对基金的分类进行了比较,并对基金治理结构进行了概念性的描述;接着从委托代理理论、基金合约的不完备性和基金行为主体的利益冲突等几方面分析了基金治理的理论基础。其次,文章通过比较国际上四种典型的基金治理模式,得出了一些有益于完善我国基金治理结构的借鉴经验;在概述我国基金发展概况的基础上,分析了我国基金治理现状以及存在的主要问题。在基金管理人的激励约束机制方面,文章进一步研究了基金规模和经营业绩对基金管理费的影响,研究结果表明目前的管理费提取方式并不能对基金管理人形成有效的激励,与提高基金业绩相比,管理人更愿意靠扩大基金规模来获取更高的管理费。文章最后针对我国证券投资基金治理结构所存在的问题,提出了一些对策建议,以助于完善我国的基金治理结构。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 研究现状及综述
• 1.2.1 关于公司治理的研究
• 1.2.2 关于委托代理理论的研究
• 1.2.3 关于不完全契约理论的研究
• 1.2.4 关于激励理论的研究
• 1.2.5 关于基金治理结构的研究
• 1.3 研究内容
• 1.4 主要研究方法
• 2 证券投资基金治理结构的理论分析
• 2.1 证券投资基金的概述
• 2.1.1 证券投资基金的概念及特点
• 2.1.2 证券投资基金的主要分类及比较
• 2.2 证券投资基金治理结构的概述
• 2.3 基金治理结构的理论分析
• 2.3.1 委托代理理论
• 2.3.2 基金契约的不完备性
• 2.3.3 基金行为主体的利益冲突
• 3 国外证券投资基金治理结构的比较分析及借鉴
• 3.1 四种典型的国际基金治理模式及其借鉴意义
• 3.1.1 美国模式
• 3.1.2 英国模式
• 3.1.3 德国模式
• 3.1.4 日本模式
• 3.2 四种基金治理模式的借鉴意义
• 4 我国证券投资基金治理结构的现状及存在的问题
• 4.1 我国证券投资基金的发展概况
• 4.2 我国证券投资基金治理结构发展的现状及存在的问题
• 4.2.1 基金持有人大会虚置
• 4.2.2 对基金管理人缺乏有效的激励约束机制
• 4.2.3 基金托管人制度的缺陷
• 4.2.4 基金治理的法律监管体系尚不健全
• 4.3 基金治理结构特征与经营业绩的实证研究
• 5 我国基金治理结构的完善及相关对策思考
• 5.1 引入大的机构投资者，改善基金持有人利益代表缺位的状况
• 5.2 建立对基金管理人有效的激励约束机制
• 5.2.1 基金激励合约的基本分析
• 5.2.2 基金管理费的改革建议
• 5.3 强化托管人的监督职责
• 5.4 健全基金立法和监管体系，强化自律
• 5.4.1 加强基金立法和监管
• 5.4.2 强化行业自律建设
• 5.4.3 实现基金持有人代表诉讼制度
• 6 结论
• 6.1 基本结论
• 6.2 主要创新之处
• 6.3 后续研究设想
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• 作者在攻读学位期间发表的论文目录