我国上市公司股权结构与盈余管理关系研究

论文摘要

近些年,盈余管理一直是国外会计理论界研究的热点课题,随着我国证券市场的快速发展,上市公司的盈余管理问题日益突出,也逐渐引起了我国会计理论界和监管部门以及广大投资者的关注。上市公司盈余管理行为会造成会计信息的严重失真,使会计信息质量得不到有效保证,从而使投资者利益受到很大的损害。上市公司盈余管理行为受到很多因素的影响,就当前的理论与实证研究来看,盈余管理很大程度上是由于公司治理结构的缺陷造成的,而股权结构作为公司治理的基础,其合理程度必然会对盈余管理产生影响。另外,2005年股权分置改革的启动宣告着全流通时代的到来,“大小非”解禁等一系统股改效应直接导致的是我国上市公司股权结构的改变,结合实际背景,探究股权结构与盈余管理的影响关系具有很重要的理论意义与现实意义。本文采用截面修正Jones模型,选取股改后2009年我国A股主板上市公司为研究样本,从盈余管理程度、正向盈余管理与负向盈余管理三个角度系统研究了终极控制权、股权制衡度、终极控股股东性质、高管持股及机构投资者持股对盈余管理的影响关系。实证检验结果表明：(1)终极控制人控制权比例越高,盈余管理幅度越大。股改后,我国上市公司股权仍然高度集中在终极控制股东手中,股权高度集中导致的“内部人”控制问题是盈余管理产生的重要原因。(2)股权制衡度越高,正向盈余管理幅度越小。(3)国有上市公司由于受到政府的“照顾”,正向盈余管理动机显著小于非国有上市公司,负向盈余管理两者无显著性差异。(4)由于我国高管持股比例还普遍较低,致使高管持股比例对上市公司盈余管理行为并没有显著性影响。(5)前十大股东中的机构投资者有动力和能力对管理当局实施有效监督,其持股比例越高,正向盈余管理幅度越小；随着机构投资者持股比例的增加,终极控制权对盈余管理幅度的影响水平显著降低。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 选题动因及研究意义
• 1.1.1 选题动因
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究内容和研究框架
• 1.2.1 研究内容
• 1.2.2 研究框架
• 1.3 研究方法
• 1.4 可能的创新点
• 第2章 国内外文献综述
• 2.1 国外相关文献
• 2.1.1 股权集中度与盈余管理的关系研究
• 2.1.2 高管持股与盈余管理的关系研究
• 2.1.3 机构投资者持股与盈余管理的关系研究
• 2.2 国内相关文献
• 2.2.1 理论研究
• 2.2.2 实证研究
• 2.3 国内外文献简评
• 第3章 股权结构与盈余管理理论及现状分析
• 3.1 盈余管理理论分析
• 3.1.1 盈余管理概述
• 3.1.2 盈余管理的理论基础
• 3.2 我国上市公司盈余管理现状分析
• 3.2.1 我国上市公司进行盈余管理的内在动机
• 3.2.2 我国上市公司进行盈余管理的外在条件
• 3.3 股权结构的理论分析
• 3.4 我国上市公司股权结构特征分析
• 第4章 研究假设与研究设计
• 4.1 研究假设
• 4.2 样本选择与数据来源
• 4.3 盈余管理计量模型的选择
• 4.3.1 盈余管理计量方法及模型回顾
• 4.3.2 本文盈余管理计量模型的选择
• 4.4 变量定义
• 第5章 实证检验与分析
• 5.1 截面修正JONES模型的回归结果
• 5.2 描述性统计
• 5.3 终极控制权与盈余管理
• 5.4 其他大股东制衡与盈余管理
• 5.5 终极控制股东性质与盈余管理
• 5.6 高管持股与盈余管理
• 5.7 机构投资者持股与盈余管理
• 5.8 综合检验
• 5.8.1 相关性分析
• 5.8.2 多元回归分析
• 第6章 研究结论及政策建议
• 6.1 研究结论
• 6.2 政策建议
• 6.3 研究的不足和展望
• 致谢
• 参考文献