我国股票型基金投资方式的实证分析

论文摘要

本论文首先回顾了证券投资基金的历史演变,总结了证券投资基金绩效评估的基本方法。随后,对证券投资基金的投资方式进行分析:一是集中投资方式与分散投资方式之争,分析了两种方式存在分歧的根源,现实中的长时间共存与对立,以及很多实证研究的不同结果;二是时机选择的作用之争,分析了赞成与否定时机选择两种思路分歧的根源,介绍了以往评估时机选择的方法;最后,在分析我国基金业发展状况的基础上,利用我国股票型证券投资基金的数据进行实证分析,得出投资集中程度、时机选择程度与基金业绩表现是否存在对应关系,给出了这两方面争执在国内情况下的倾向性结论。本论文采用了数据对比分析方法和统计学中回归的方法寻找因素之间的关系,通过对我国股票型证券投资基金投资方式(包括集中投资效果和时机选择效果)的实证研究,归纳总结出了一些结论,使得在成熟市场中仍在争论的话题,有了针对中国市场的初步回答。如:在现阶段我国股票型基金的运作中,更多的进行时机选择并不一定带来更好的收益,而在基金投资运作中,保持更高的个股集中度,则非常可能获得更高的收益。本文与以往基金分析研究有所不同之处在于:引入了年度持股周转率和季度股票仓位标准差来界定基金的时机选择程度;引入了行业集中度和股票集中度来界定基金投资的集中程度,特别是对行业集中度指标进行了优化处理,使得数据更有借鉴意义。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 第一章 导论
• 1.1 选题意义
• 1.2 文献综述
• 1.3 研究思路和方法
• 第二章 证券投资基金历史演变
• 2.1 证券投资基金的概念与分类
• 2.2 证券投资基金的起源与发展
• 2.3 证券投资基金的发展现状
• 第三章 证券投资基金的绩效评价方法
• 3.1 基金绩效评价方法的分类
• 3.2 基金回报与风险统计的基础指标
• 3.3 发达市场基金绩效评价模型和方法
• 第四章 证券投资基金的投资方式研究之一集中投资与分散投资的比较分析
• 4.1 集中投资与分散投资分歧的根源
• 4.2 集中投资与分散投资长期共存的理论依据
• 4.3 集中投资与分散投资信奉者的实例
• 4.4 以往关于"集中投资与分散投资"的实证研究
• 4.5 我国股票型基金的集中投资与分散投资转换
• 第五章 证券投资基金的投资方式研究之二时机选择的作用分析
• 5.1 时机选择分歧的来源
• 5.2 衡量基金时机选择能力的方法
• 5.3 国外关于基金时机选择能力的实证研究
• 5.4 国内关于基金时机选择能力的实证研究
• 第六章 我国证券投资基金发展历程与现状分析
• 6.1 我国证券投资基金发展历程
• 6.2 我国证券投资基金的地位和趋势分析
• 6.3 我国证券投资基金业的现状分析
• 6.4 我国证券投资基金的选择之惑
• 第七章 我国股票型基金集中投资和时机选择效果的实证研究
• 7.1 我国股票型基金样本的选择和说明
• 7.2 我国股票型基金样本的业绩表现
• 7.3 我国股票型基金样本的风险收益分析
• 7.4 我国股票型基金样本时机选择的绩效分析
• 7.5 我国股票型基金样本集中投资的绩效分析
• 7.6 我国股票型基金实证研究的结论
• 注释
• 参考文献
• 附录
• 致谢